研报掘金丨东吴证券：晶科能源组件出货持续高增 维持“买入”评级

格隆汇5月4日丨东吴证券发布研报称，晶科能源(688223.SH)2023Q1出货再回龙一，N型超额收益持续兑现。展望2023Q2，预计组件出货达16-18GW，同增60%+，环增23%+， TOPCon成本继续下降，力争持平PERC，超额收益或达1毛，滞港费有望下降至1-1.5亿，盈利能力进一步改善。深化一体化布局，N型技术领先。公司一体化布局持续深化，预计2023年底硅片/电池/组件产能 75/75/90GW，其中N型占比70%+。基于公司新技术占比逐步提高，组件出货持续高增，维持公司2023-2024年归母净利润为71.7/96.7亿元，预计2025年归母净利润为126 亿元，同增144%/35%/30%， 基于公司TOPCon龙头地位，该行给予2023年25xPE，对应目标价17.9元，维持“买入”评级。