为何豪掷560亿一体化扩产？晶科能源回应

上海SNEC光伏展期间，晶科能源(688223.SH)公告了一则大扩产消息。

5月24日，晶科能源宣布，拟在山西转型综合改革示范区规划建设年产56 GW垂直一体化大基地项目，总投资约560亿元。

上述项目具体包括单晶拉棒、硅片、高效电池和组件产能各56 GW。

晶科能源还于同日公告称，将其持有的新疆晶科能源有限公司（下称新疆晶科）100%股权，出售给资阳市重大产业股权投资基金合伙企业（下称重产基金）及董仕宏共同指定的主体。

交易完成后，晶科能源将不再持有新疆晶科股权，该公司也不再纳入其合并报表范围内。新疆晶科主营业务包括单晶硅棒、单晶硅片、电池等。

5月25日晚间，晶科能源收到上交所问询函，要求说明新建产能的必要性与合理性，是否存在产能过剩风险；说明大基地项目在生产效率、产业配套、扶持政策等方面的优劣势等。

当天，晶科能源相关负责人对界面新闻表示，当地政府对山西一体化项目给予了较大的政策支持，项目分四期推进，需要企业投入的初始资金可控。

该人士称，公司出售新疆晶科股权，则主要出于优化产能排布和优化碳足迹的考虑，晶科能源新建产能使用绿电的比例将相对更高。

晶科能源副总裁钱晶当天也在SNEC光伏展现场接受界面新闻等媒体采访时表示，对山西垂直一体化基地项目的投资，主要有三方面考量。第一，晶科能源是RE100企业，山西当地政府可提供大比率绿电供应，对晶科完成RE100有非常大的推动作用。

RE100（100% Renewable Electricity）是一项全球性、合作性的商业倡议，由国际非营利气候组织（TCG）和另一个非营利性国际组织碳信息披露项目（CDP）共同发起和管理。

2019年，晶科能源成为全球首家加入RE100的光伏企业，提出将在2025年前实现其全球运营所用电力100%来自于可再生能源的目标。

钱晶表示，第二方面考量是，出于对运营效率的考虑，把一体化产能最大程度地放在同一个基地。

第三，中国光伏需求不断增加，山西既靠近国内客户的西北电站项目所在地。且该地距离天津港较近，利于出口。

今年一季度，晶科能源成为全球首家超过150GW组件出货的企业，组件出货量重回全球第一。今年一季度N型产品出货约6GW。当季净利同比增长三倍以上，重要因素之一是N型的贡献提升。

钱晶预计，今年全球光伏新增产能在400 GW左右。随着硅料价格下降，有一定产能规模优势的组件企业，若能抓住机会，盈利水平将有所修复。

预计今年底，晶科能源N型TOPCon产能约55GW，在其总体产能中的占比达70%以上。

目前，晶科TOPCon电池量产效率在25.4%。钱晶称，年底目标效率可达25.8%以上。目前TOPCon实验室最高效率大概是26.4%，下半年将继续进行突破。

当前市场属于充分竞争时期。钱晶认为，短期组件龙头格局很难改变，头部企业具有先发制造优势。