晶科能源李仙德：本轮光伏产能淘汰赛可能比大家想象的更快

转自：澎湃新闻

全球光伏组件出货量排行榜是最能彰显该行业竞争激烈之处。十余年间，榜单冠军几次易主、排名屡屡洗牌，光伏江湖的风云变幻浓缩于此。2023年，晶科能源（688223.SH）第五次问鼎全球组件销量冠军。这是其时隔三年力压一众同行重回冠军位，也由此成为首家在排名下滑后重新夺回“出货王”桂冠的光伏企业。

“2021年晶科确实面临市场上的强劲对手，我们对公司战略进行了重新梳理。”晶科能源董事长李仙德近日接受澎湃新闻等媒体采访时表示。2022年1月登陆科创板之初，该公司立下“三年内重回全球第一”的目标，不到两年便得以实现。但再次登顶之际，正值光伏行业多重险境集聚之时：产能急剧扩张、组件集采开标价屡创新低跌破成本线、融资收紧、国际贸易新老风险并存。尽管2023年国内光伏装机量远超预期、再创新高，但难掩二级市场光伏板块的寒流阵阵。

眼下的传统淡季仍是需求的至暗时刻。“一季度本就是市场比较低迷的时候，我认为2024年一季度的市场需求会低于2023年四季度。加上大家又看到价格下降，所以现在可能有一些恐慌的想象。”李仙德认为，行业正处于低谷，“穿越周期，大家已经触碰到了它的难度，却迷茫于它的长度”。他强调无须对二季度、三季度的市场行情过于悲观，2024年光伏装机需求相较2023年仍有20%的增长。“市场需求还是在增长的，但必须做好充分的周期准备。现在是光伏行业最困难的时刻，会逐渐向好。”

三类落后产能首当其冲

素有“光伏少帅”之称的李仙德是光伏头部企业掌门人中最年轻的一位，也是业内少有的拥有三家上市公司的“老将”。2010年5月，年仅35岁的李仙德带领晶科能源控股（NYSE:JKS）登陆纽交所；2020年5月，由美股分拆的晶科科技（601778.SH）在上交所主板上市；2022年1月，晶科能源登陆上交所科创板。历经多轮技术迭代与产业跌宕，李仙德无疑是最深谙光伏周期之道的行业大佬之一。

晶科能源董事长李仙德

进入2024年以来，光伏产业链上游价格触底企稳，但惨烈的淘汰赛才刚刚拉开序幕。

“产能的淘汰可能会比大家想象中更快。”李仙德对澎湃新闻表示，在供大于求的市场格局下，2023年没有盈利的产能将不可持续，不具备竞争力的产能将被快速淘汰。该过程一如2017-2018年单多晶切换时的情景，生产成本较高的多晶硅产能成为旧包袱之后被迅速挤出市场。

内卷升级已导致不同企业的开工率大幅拉开差距，据澎湃新闻了解，部分二三线企业的开工率已降至20%-30%。李仙德称，光伏需要持续的生产来提升效率和降低成本，因此没有市场能力、没有持续开工能力的产能也在快速淘汰之列。此外，光伏行业需要持续不断推进效率提升，没有持续投入能力的企业和产能也将很快被淘汰掉。

N型对P型的技术迭代正在加速上述洗牌过程。李仙德说，晶科N型TOPCon电池转化效率到今年底将提升至26.5%、组件功率站上600瓦，“达不到这种效率的行业产能，将失去竞争力。”他直言产能出清节奏难以判断，“一季度可能是最低迷的阶段，二季度、三季度的经营状况还是比较乐观，但要做好未雨绸缪的准备。”

根据已披露的近40家光伏上市公司业绩预告，去年四季度大多数企业出现集体“失速”。究其原因，是产业链价格波动的下行速度超出行业预期。

李仙德坦言，晶科能源去年四季度的业绩不如预期，“对市场价格的下降，及其相较于订单合同调价机制的判断相对不足。市场出现了非常极端的情况，价格直接跌破成本线。”

据其透露，2023年1-11月份的投标工程中，晶科的中标率位列业内前三。而在2023年12月至2024年1月期间，晶科几乎未中标。“在这样一个不理性的市场里，晶科还是保持了理性和谨慎，不参与恶性竞争。现在8毛5，甚至已经拖低到7毛9的组件价格肯定是亏损的。晶科不会去抢，并且也不看好（此类价格的可持续性及后续产品交付）。”

谈及后续组件价格走势，李仙德认为将调整到合理利润水平，“这可能会是第二、三季度的趋势，一季度肯定是特别差的。因为产能利用下降得非常快会造成业界恐慌，很多企业对未来供应链价格判断不理性，所以才会有不合理价格的出现。”

技术与竞争格局将加速分化

在竞争最为白热化的组件领域，晶科几次成为出货量冠军均源于同一个原因：踩准了技术升级迭代节奏。

在2016年的单多晶技术路线之争中，作为多晶厂商的晶科比持观望态度的同行们更早、更果决地向单晶切换，以此占据了主动权，拿下全球组件出货量四连冠。在新一代电池技术抉择的十字路口，不少头部企业态度尚不明朗或做两手准备之际，晶科成为N型TOPCon技术最坚定的拥趸，迅速扩充产能抢占市场，也最先尝到了N型技术红利。

据行业咨询机构统计数据，2023年晶科能源的组件出货量超过75GW，市占率14.5%-15%。其中在TOPCon领域，该公司以45GW的销量占据了约40%的市场份额。

几种N型技术路线的竞速中，TOPCon率先脱颖而出，以碾压HJT和XBC的市占率与当前主流的PERC正面对决。

不过，已然拥挤的TOPCon赛道在逐渐放量后也将迎来竞争加剧。

针对TOPCon阵营内的盈利分化，李仙德对澎湃新闻剖析称，晶科TOPCon产品在成本上相比其他企业有（每瓦）1分-2分钱的优势，公司TOPCon的效率相比其他头部企业有1-2个档位的优势，再叠加1-2分钱的品牌溢价，“由于规模化的原因，这样的细微差距在业绩上会被放大。”他同时强调，晶科目前拥有绝大部分TOPCon专利。

“TOPCon、HJT、BC，以及更远一点的钙钛矿，我们的研发团队都有跟踪覆盖。”横向比较，李仙德并不看好HJT能后来者居上，“HJT的技术没有问题，但在产业化过程中，TOPCon已经跑得很快了，HJT仍面临成本压力，特别是在如今的行业情况下，我并不认为它会有机会。”他将此喻作动力电池与氢能之间的较量，当前者已经足够领先，留给后者的机会窗口不断缩小。

钙钛矿代表未来。据悉，晶科基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池转化效率已达32.33%，但衰减仅能维持6000个小时。李仙德给出的钙钛矿大规模量产时间表比业界乐观预期稍晚，认为钙钛矿还需5年才能形成一定的规模参与市场竞争。

李仙德说，此前业内围绕一体化与专业化存在诸多争议，但去年的四季报已经给出了清晰的答案。

“未来的竞争还会在几家头部企业之间。”他认为，业内的一体化企业具备非常强的竞争力，看好头部规模化的一体化企业2024年的发展。专业化企业可能将面临客户丢失、产品销售不畅等现实挑战。“光伏是一个竞争很充分的制造型行业，这里没有侥幸，市场竞争很现实。二线企业保持现金流、活下来很重要，不要去追逐没有利润的订单。”

李仙德对澎湃新闻表示，行业落后产能出清过程中，市场份额将进一步向头部企业集中。过去几年供不应求的情况下，只要手持资本、切入光伏产业链任意一环就能赚钱的故事已经无以为继。

据了解，尽管行业压力有增无减，但基于2023年的出货量，晶科能源在2024年的出货量仍将有较大幅度的提升，尤其对美国、中东等重要海外市场的出货将显著增加。