大牛股开普云重组折戟股价应声暴跌，火速掷亿元回购“护盘”

出品|圆维度

昔日备受市场追捧的存储板块大牛股开普云（688228.SH），在短短半年内经历了从巅峰到谷底的戏剧性转折。

2月24日晚间，公司一纸公告宣告筹划半年之久的重大资产重组正式终止，受此消息影响，其股价在2月25日开盘后应声暴跌，盘中跌幅一度超过17% 。而在重组落空的同一时间，公司火速抛出最高1亿元的股份回购方案，试图为市场信心打上一针“强心剂” 。

“蛇吞象”并购戛然而止

2月25日，开普云股价低开低走，当日收盘价为123.23元，而在1月27日的股价曾高达279.81元。市场用脚投票的直接诱因，正是前一日晚间那则突然的终止重组公告。

时间拨回2025年8月，开普云曾披露了一份野心勃勃的“蛇吞象”式收购预案，拟通过“支付现金+发行股份”的方式，收购南宁泰克半导体有限公司100%股权。南宁泰克背后站着的是存储巨头深圳市金泰克半导体有限公司，标的资产2024年营收高达约23.66亿元，是同期开普云营收（6.18亿元）的3.83倍 。彼时，正值全球存储产业掀起涨价潮，这场跨界联姻让资本市场浮想联翩。2025年8月25日复牌后，开普云连续收获“20cm”涨停，在随后的半年内（2025年8月8日至2026年1月27日），公司股价累计涨幅一度超过300%，成为当时市场上耀眼的“大牛股” 。

然而，这场轰轰烈烈的并购大戏最终草草收场。开普云在2月24日召开的第四届董事会第二次临时会议上，正式审议通过了终止重组的议案 。对于终止原因，公司在公告中无奈表示：“受市场环境变化影响，交易双方未能就交易核心条款达成一致意见。” 这场始于狂热、终于现实的资本运作，最终未能跨过核心条款的鸿沟。

回购方案火速救场

重组折戟的同时，开普云面临的内部经营压力同样不容小觑。就在一个月前（2026年1月31日），公司发布了2025年年度业绩预告，预计归母净利润将亏损800万元至1200万元，同比由盈转亏，下降幅度高达139%至158% 。公司解释称，亏损主要系对能源业务子公司计提商誉减值准备，以及AI技术研发投入虽持续加大但商业化落地仍需周期所致 。

或许是预见到了市场的剧烈反应，开普云在宣布终止重组的同一时间，火速推出了回购计划。根据公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份，回购资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过315元/股 。本次回购的股份将全部用于“维护公司价值及股东权益” 。

值得注意的是，此次回购的推出也符合监管层的“合规”要求。公告显示，截至2月24日，公司股票已存在“连续二十个交易日内收盘价格跌幅累计达到百分之二十”的情形，触发了护盘式回购的条件 。

随着重组失败与业绩预亏的利空出尽，开普云未来的走向成为市场关注的焦点。公司在终止重组的公告中重申，将坚定推进“AI基础设施+智能体+智慧应用”的战略，并承诺自公告披露之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组 。在失去了存储资产的想象空间后，这家曾经的“大牛股”能否依靠AI战略稳住阵脚，仍有待市场的检验。