春立医疗获西南证券买入评级，业绩短期承压，后集采时代有望迎来恢复性增长

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3月29日，春立医疗获西南证券买入评级，近一个月春立医疗获得1份研报关注。

研报预计公司2024~2026年EPS分别为0.93、1.17、1.43元。研报认为，受集采影响，业绩短期承压。按季度来看，公司2023Q1/Q2/Q3/Q4单季度营业收入分别为2.5/2.9/2.5/4.2亿元（-4.2%/-6.3%/+33.4%/-5.7%），实现归母净利润分别为0.6/0.7/0.6/1亿元（-24.5%/-15.4%/+3.5%/-0.8%）。业绩短期承压主要系集采影响出厂价下滑所致。从盈利能力来看，公司2023年毛利率为72.5%（-3.55pp），销售费用率为31.7%（-0.88pp），财务费用率为-1.37%（+0.3pp），基本保持稳定。净利率为23%（-2.6pp）。

风险提示：手术量恢复或不及预期，集采政策或不及预期，产品放量或不及预期。