【机构调研记录】国泰基金调研金山办公、和元生物等5只个股（附名单）
证券之星消息，根据市场公开信息及8月26日披露的机构调研信息，国泰基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：
1）金山办公 （国泰基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：金山办公在2025年第一季度起逐步将无差异化、基础的I功能免费，新开发的、特有的I功能仍为会员独有。WPS I 3.0发布后，token消耗量呈指数级增长，未来预计持续增长。公司通过推出新定价方案，如大会员包含高级I功能，平衡成本与用户需求。下半年围绕WIC 2025发布的系列I能力展开运营推广，用户接受度高，知识库功能结合云文档平台提升用户效率和使用粘性。现阶段以提升渗透率、促进付费用户转化为核心，下半年将陆续推出新I能力，长期通过打磨产品提升整体RPPU值。大模型在文字、PPT场景应用广泛，表格对大模型代码准确度要求更高，I将深度融入办公流程，成为智能助手。大模型擅长处理通用知识和简单场景，办公软件核心价值在于处理用户私域知识，未来与大模型融合将更加紧密。公司将与时俱进跟进I变化趋势，专注于做好I应用者角色，通过MCP协议赋能大模型，同时保留自身核心价值。WPS 365差异化竞争点在于一体化解决方案优势、安全管控优势和企业级I创新点。WPS 365业绩增长来自民企市场客户拓展和产品升级，商业模式优越性显著。公司聚焦于具有一定规模、管理规范的头部企业，过去优势领域主要集中在央国企客户，近年来开始拓展一定规模的民营企业。
2）和元生物 （国泰基金参与公司业绩说明会&电话会议等&通讯方式）
个股亮点：公司依托生成式AI赋能序列设计创新，构建了基于Transformer、Diffusion等深度学习框架的序列评分和序列生成的AI模型
3）科力装备 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：科力装备在吸光涂层技术上取得重大突破，解决了汽车辅助驾驶摄像头区域VOC污染问题，技术指标行业领先，被小米汽车定点采用。随着新能源汽车快速发展，公司产品配置在新能源汽车的单品价格逐步提高，营收及盈利能力将进一步提升。公司深耕汽车玻璃总成组件领域多年，能精准理解客户痛点，提供针对性方案，建立长期信任关系。公司通过贸易条款设计、美国本土化生产、技术壁垒和客户多元化应对关税影响，保障海外业务稳定拓展。美国子公司新厂房位于俄亥俄州汽车产业集群核心区域，预计2025年底具备生产条件。纳米涂装系列材料可应用于机器人领域，如护理机器人、高寒场景下机器人作业、解决机器人摄像头结露问题等。
4）天孚通信 （国泰基金管理有限公司参与公司线上通讯会）
调研纪要：2025年上半年，天孚通信实现营业收入24.56亿元，同比增长57.84%，净利润8.99亿元，同比增长37.46%。有源业务增长主要源于高速率有源产品增加交付，公司持续拓展新客户。高速率产品需求旺盛，公司协调供给和产能保障交付。泰国工厂一期投产，二期研发试样及客户验证，预计明年大规模量产。毛利率下降因产品结构变化，有源产品收入占比提升。CPO配套产品布局早，技术持续迭代，按客户需求推进。公司保持高强度研发投入，配合客户研发新产品。北美洲销售收入占比小，关税政策影响可控有限。人员规模增加，通过自动化提升效率控制规模。产品价值量取决于客户设计方案，不同客户存在差异。根据客户需求合理安排新供应商导入。光无源产品产能扩张以订单驱动，确保资源投入有效性。光有源产品以单模为主，应用于中长距离传输。公司配合客户尝试FU新技术，研发新工艺平台。泰国工厂前期投入大，盈利能力尚未稳定。
5）湖北宜化 （国泰基金参与公司2025年中报解读电话会&线上交流）
调研纪要：报告期内，湖北宜化受市场需求波动影响，主导产品盈利能力减弱，上半年实现营业收入120.05亿元，同比减少8.98%，净利润3.99亿元，同比减少43.92%。公司通过统筹开拓国际市场、完成新疆宜化并表等措施，扩大产品规模，提升市场占有率。新疆宜化成为控股子公司，拥有丰富的煤炭资源，产能包括216万吨尿素、165万吨磷铵等。公司磷铵产能165万吨，磷酸二铵130万吨，磷酸一铵35万吨，磷酸二铵FOB价格800美元，国内价差约1700元/吨。季戊四醇项目预计年底前投产，单季戊四醇价格约11000元/吨，双季戊四醇价格约70000元/吨。
国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)7359.08亿元，排名14/210；资产管理规模(非货币公募基金)4366.92亿元，排名14/210；管理公募基金数481只，排名14/210；旗下公募基金经理58人，排名18/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证全指通信设备ETF，最新单位净值为2.28，近一年增长121.53%。旗下最新募集公募基金产品为国泰红利智选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2025年8月18日至2025年9月5日。
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