曾被华为“抛弃”连年亏损，如今成芯片老二，寒武纪做对了什么？
文编|小眉
有这样一个公司，曾被华为狠心“抛弃”，业绩连年下滑，最惨的时候亏损高达12.57亿元，但现在提起国产芯片，必定绕不开这家公司，成功做到行业的翘楚，寒武纪究竟做了哪些努力 ，才会有如此大的转变。
8月17日晚间，寒武纪发布公告，公司完成了2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期的股份登记工作。
本次拟归属股票的激励对象共124名，合计分享59.76万股股票，每人平均股票价值557万元，这批股权激励股份将于8月20日正式上市流通。
回顾寒武纪的发家史，便会明白为何会有如今的成就，2016年，陈天石离开中科院计算所，与中科院下属的北京中科算源资产管理公司共同出资设立寒武纪，注册资本仅90万元。
公司取名“寒武纪”，取自5亿多年前那场生命大爆发，寓意AI是硅基世界新物种集中登场的时代。
成立仅一年，寒武纪便迎来了改变命运的机会，2017年，寒武纪AI芯片产品成功打入华为旗舰手机，其NPU模块被集成到华为麒麟970处理器中。
那一年，华为为寒武纪带来了771.27万元的营收，占寒武纪总营收的98.34%，2018年，华为海思仍是寒武纪第一大客户，贡献了公司总营收的97.63%。
当时的寒武纪风光无两，招股书显示，2018年终端智能处理器IP占主营业务收入99.69%，其中华为海思贡献了绝大部分IP收入，一家初创公司背靠行业巨头，营收有了重要支撑，外界一度将其视为“AI芯片明星”。
但危机来得比想象中更快，2019年，华为发布麒麟810，开始搭载自研NPU，双方合作正式终止，华为走上了自主研发AI芯片的道路，原有的合作模式迅速收缩。
这一击是致命的，2020年，寒武纪终端智能处理器IP授权业务收入同比下滑82.96%，IP授权收入骤降至600万元，市场的声音说变就变，从“前途无量”变成了“没有了华为，寒武纪还剩什么？”。
失去华为之后，寒武纪开启了漫长的亏损岁月，2022年亏损12.57亿元，2023年亏损8.48亿元，2024年亏损4.52亿元。
但正是在这段无人看好的日子里，寒武纪做对了一些事情，第一件事是战略转型，公司从终端IP授权全面转向云端AI芯片，将资源集中于云端训练和推理场景。
云端产品线包括思元100、思元270、思元290和思元370等系列芯片及加速卡，其中思元370是国内第一款公开发布支持LPDDR5内存的云端AI芯片。
2024年，云端产品线收入暴增1187%至11.66亿元，2026年上半年，公司约59.94亿元收入来自云端产品线，边缘产品收入已微乎其微。
第二件事是死磕技术，寒武纪在云端、边缘端、终端三条产品线的所有智能芯片和智能处理器核以及基础系统软件，均构建于自研的MLU指令集基础之上。
公司并非简单复制GPU，而是试图建立自己的计算架构和软件体系，思元590芯片采用7nm工艺，FP16算力达256TFLOPS，综合性能接近英伟达A100的80%，功耗降低15%。
2025年，公司研发投入11.69亿元，研发团队887人，占员工总人数80.13%，其中80.95%以上拥有硕士及以上学历。
第三件事是构建软件生态，寒武纪推出了推理加速引擎MagicMind，这是业界首个基于MLIR图编译技术达到商业化部署能力的推理引擎。
借助MagicMind，用户仅需投入极少的开发成本即可将推理业务部署到寒武纪全系列产品上，公司持续迭代训练软件平台与推理软件平台，提升系统级协同优化水平。
这三件事的共同点在于，在没有人看好的时候持续投入，正如有分析所言，这种钱不叫“亏损”，而是一家硬科技公司为了不被赶下牌桌，咬着牙买下的门票。
全球AI热潮推高算力需求，美国对华出口管制又卡住英伟达最先进芯片，国产替代的紧迫感前所未有。
寒武纪作为A股唯一专注云端AI芯片的上市公司，成了那个绕不开的备选者，2025年3月12日年报揭晓，全年营收64.97亿元，较上年暴增453.21%，归母净利20.59亿元，首次实现年度盈利。
进入2026年一季度，营收28.85亿元，同比增幅159.56%，净利10.13亿元，经营现金流也首度转正，录得8.34亿元。
截至2026年4月30日收盘，寒武纪市值达7168.48亿元，海光信息市值6885.85亿元，寒武纪位居国产AI算力芯片行业前两位，在国产AI加速卡出货量方面，寒武纪与百度昆仑芯并列第三，各自出货约11.6万块。
从被华为“抛弃”到成为行业头部，寒武纪的逆袭并非偶然，它在低谷期坚持了技术投入和战略转型，在外界不看好的时候守住了自己的赛道。
当时代换了考题，它恰好是那个已经站在门口的人，当然，挑战依然存在，英伟达真正的护城河是经营了十几年的软件生态，寒武纪想让客户从熟悉的工具迁移过来，绝非易事，从“备选项”到“真正的赢家”，中间还有很长的路要走。
参考信源：鲁中晨报
