国芯科技：2024年上半年亏损8255.99万元

中证智能财讯 国芯科技（688262）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.61亿元，同比增长5.34%；归母净利润亏损8255.99万元，上年同期亏损3541.25万元；扣非净利润亏损9610.11万元，上年同期亏损6752.74万元；经营活动产生的现金流量净额为-1974.29万元，上年同期为-7931.91万元；报告期内，国芯科技基本每股收益为-0.25元，加权平均净资产收益率为-3.48%。

以8月28日收盘价计算，国芯科技目前市盈率（TTM）约为-23.14倍，市净率（LF）约为2.16倍，市销率（TTM）约为10.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8283.05万元，同比下降2.06%，环比下降53.61%；归母净利润-3621.23万元，同比下降247.80%，环比增长21.87%；扣非净利润-4413.12万元，同比下降36.09%，环比增长15.08%。

半年报称，国芯科技是一家聚焦于国产自主可控嵌入式CPU技术研发和产业化应用的芯片设计公司。公司致力于服务安全自主可控的国家战略，为国家重大需求和市场需求领域客户提供IP授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品，主要产品应用于信创和信息安全、汽车电子和工业控制、人工智能和先进计算三大关键领域。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，芯片定制服务收入1.76亿元，占营业收入的67.41%；自主芯片及模组产品收入8519.83万元，占营业收入的32.59%。

2024年上半年，公司毛利率为20.21%，同比下降3.55个百分点；净利率为-31.58%，较上年同期下降17.31个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为39.26%，同比上升9.86个百分点，环比上升27.88个百分点；净利率为-43.72%，较上年同期下降31.41个百分点，较上一季度下降17.76个百分点。

分产品看，芯片定制服务、自主芯片及模组产品2024年上半年毛利率分别为15.91%、29.10%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.48%，较上年同期下降2.21个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.86%，较上年同期下降2.55个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1974.29万元，同比增加5957.62万元；筹资活动现金流净额546.31万元，同比增加1.01亿元；投资活动现金流净额-5.26亿元，上年同期为-4.3亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-6.40亿元，上年同期为-5.92亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为297.43%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.08次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业42/47）；固定资产周转率为17.77次，上年同期为23.61次（2023年上半年行业平均值为6.86次，公司位居同行业4/47）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.30次、0.46次。

2024年上半年，公司期间费用为1.87亿元，较上年同期增加3845.10万元；期间费用率为71.62%，较上年同期上升11.67个百分点。其中，销售费用同比增长12.84%，管理费用同比下降7.9%，研发费用同比增长30.95%，财务费用由去年同期的-626.35万元变为-255.13万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期内公司销售人员数量增长，职工薪酬、差旅费、招待等费用增加；管理费用的变动主要因为报告期内公司办公费用、中介机构费用减少；财务费用的变动主要因为报告期内银行存款基数减少导致存款利息金额减少；研发费用的变动主要因为本报告期内研发人员数量增长，薪酬、折旧摊销以及研发材料等费用增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少73.29%，占公司总资产比重下降18.75个百分点；交易性金融资产较上年末增加107.94%，占公司总资产比重上升11.26个百分点；预付款项较上年末增加102.36%，占公司总资产比重上升10.56个百分点；存货较上年末减少11.11%，占公司总资产比重下降3.23个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末增加79.41%，占公司总资产比重上升7.23个百分点；短期借款较上年末增加245.38%，占公司总资产比重上升3.17个百分点；其他流动负债较上年末增加199.14%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；应付职工薪酬较上年末减少95.49%，占公司总资产比重下降1.06个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4.24亿元，占净资产的18.34%，较上年末减少5296.04万元。其中，存货跌价准备为1711.44万元，计提比例为3.88%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为30.40%，相比上年末上升12.29个百分点；有息资产负债率为4.85%，相比上年末上升3.16个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.62，速动比率为2.19。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为苏州国芯科技股份有限公司回购专用证券账户，取代了一季度末的张一雯。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.82万户，较一季度末增长了603户，增幅3.42%；户均持股市值由一季度末的39.79万元下降至33.59万元，降幅为15.58%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。