减少回款风险？联影医疗拟出4.5亿元设立新公司 开展融资租赁业务

《科创板日报》7月3日讯（记者 郑炳巽） “探索医疗器械生产企业与金融租赁公司、融资租赁公司合作，为各类所有制医疗机构提供分期付款采购大型医疗设备的服务。”

早在2016年，国务院办公厅发布的《关于促进医药产业健康发展的指导意见》肯定了融资租赁对医疗器械发展的作用。随后多年内，包括上海、广东等地出台文件，试点与医疗器械、医疗设备相关的租赁业务。

在此背景下，“影像龙头”联影医疗（688271.SH）7月2日晚间对外宣布，拟以自有资金在上海嘉定设立一家医疗设备租赁公司，新公司暂定名“上海联影医疗设备租赁有限公司”，注册资本4.5亿元。主营业务包括：融资租赁业务、租赁业务、购买租赁财产、租赁财产的残值处理及维修、租赁交易咨询。

一名资深医药研究员告诉《科创板日报》记者，“融资租赁模式在大型医疗器械领域是一种很常见的现象。”据了解，因为一些医疗机构没法购买昂贵的医疗设备，借助融资租赁的方式，能够解决购置大型、昂贵医疗设备的资金压力，进而促进医疗设备的更新换代和医疗技术的进步。

《科创板日报》记者以投资人的身份从联影医疗企业人员获知，理论上来看，等新公司设立完成，业务可以覆盖联影医疗现有的所有医疗设备。

截至2023年底，联影医疗已经累计向市场推出120多款产品，包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层扫描系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器等。

联影医疗表示，如果出现租赁方无法付款的情形，在融资租赁模式下，因为设备所有权归属于出租方，出租方有权回收设备，并通过合法转售或者拆解为备件等方式以减少损失。相比之下，在分期付款模式下遭遇同样的情况，由于设备所有权已归属买方，厂商无法通过回收设备来弥补损失。

另外，在融资租赁模式下，关于设备残值的处理可在期初灵活约定，可以避免租赁到期后双方额外交易的相关成本，比如，约定租赁期满设备仍归属出租方并由出租方负责拆除。

至于租赁一方是否也可以在到期之后将设备买下，上述企业人员表示，“这要看约定的具体情况了，在融资租赁模式下，设备所有权一直是属于公司的，但是关于租赁到期后的处理，根据合同约定会有不同形式，会更加灵活。”

可以发现，融资租赁模式最直接的一个作用，将是帮助联影医疗未来在业务开展上减少回款失败的风险。

数据显示，截至2023年，联影医疗应收账款期末数为32.28亿元，较去年期末数增加60.34%，占总资产比例为12.74%，较去年同期提升4.42个百分点。截至2024年3月底，应收账款增加至36.94亿元。

不过，联影医疗也表示，与普通销售分期收款模式相比，融资租赁业务下的设备销售收入确认金额相同，实质上均为合同约定未来期间收款金额的折现值。

以2023年数据为例，联影医疗境内超过一年期分期收款业务涉及销售收入约6800万元，约占当年销售收入0.6%。假设相关业务均采用融资租赁业务形式，对联影医疗整体收入影响较小。“随着国内公立医院设备租赁政策的逐步放开，公司预计通过融资租赁形式销售占集团整体销售比例不超过5%。”联影医疗称。