124亿项目突然延期！联影医疗到底在憋什么“大招”？

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还记得，十年前科室里都是GE、飞利浦、西门子设备，国产真没拿得出手的高端设备。

这几年，咱国产医疗设备厂家也算支棱起来了，尤其是联影医疗。

但最近联影一则公告，总投资124亿元的募投项目，突然宣布：“下一代产品研发项目”和“高端医疗影像设备产业化基金项目”双双延期一年，分别推迟至2027年4月和1月。

这是怎么回事呢？有人说是“技术卡壳”、“资金链紧张”？

可咱圈内人都懂，高端医疗影像设备这行，从来没有“速成品”。联影的这次“延期”，到底是真的遇到麻烦，还是自主研发路上的“战略减速”？

先说说当年国产高端影像设备的尴尬：

十年前，CT球管、MR超导磁体这些核心部件，全被GPS垄断。

不仅仅设备高价，年度维保费用能占到设备总价的10%，而且核心技术严防死守，国内企业想逆向研发不可能。

这就出来两个行业问题：

1、国产高端影像设备，为啥这么难突破？

2、联影现在的技术，到底能不能跟GPS抗衡？

咱们先说第一个问题。

高端影像设备的研发没有那么简单。

以MR设备为例，超导磁体的磁场均匀度要达到ppm级别（百万分之一），梯度线圈的切换速率直接影响成像速度，这些技术参数的突破，需要上万次实验迭代。

而且研发周期极长，一款高端CT从立项到上市，至少要5-8年，期间要投入大量资金，还得承担失败风险。

以前国内企业不是没尝试过，不是困扰在核心部件，要不就是资金不足，最后大多退守中低端市场。

而联影坚守下来了，就是从成立之初就盯着“全线自主研发”——CT球管、高压发生器、MR梯度线圈，全程自己研发，这也是为啥它能把研发投入占比做到21.95%，比很多国际巨头还高。

第二个问题，联影现在的技术到底行不行？

5TMR设备：

联影uMR Jupiter累计装机突破40台，中国市场份额同比涨了20个百分点，要知道5TMR是高端市场的“天花板”，以前基本被西门子垄断，现在国内三甲医院招标，联影已经能成为首选；

光子计数CT：

联影uCT Ultima获批上市，成为全球仅有的几家实现商业化的企业，这技术能让影像分辨率提升一个档次，以前看不清的微小病灶，现在能精准识别，而GPS的同类产品还在临床试验阶段；

DSA设备：

uAngio AVIVA拿下NMPA、CE、FDA三重认证，是全球唯一获得四项“Excellent”评级的中国DSA，能通过FDA认证，意味着技术已经达到全球顶尖水平。

更关键的是，联影的产品不仅技术达标，还解决了临床痛点。

比如它的AI勾画系统uIPW，能自动识别肿瘤靶区和正常器官，把放疗规划时间从几小时缩短到10分钟。

还有3.0T MRuMRUltra，能实现动态成像，对于心血管疾病的诊断的价值，懂行的都知道有多重要。

再说说海外市场

以前国产医疗设备出海，大多是“低价走量”，主打新兴市场。

但联影直接冲美国、欧洲这些核心市场——美国覆盖70%的州级行政区，装机超400台，还进驻了哈佛医学院附属机构；欧洲进入20多个国家，英、法、德这些老牌医疗强国都认可了它的技术。

这说明什么？

联影的高端设备，已经不是“国产替代”的水平，而是能在全球市场跟GPS正面竞争了。

可能有人会问，那124亿项目延期，到底影响多大？

站在行业角度看，其实影响不大。

公告里明确说了，实施主体和资金总额都没变，只是把“下一代产品研发”和“产业化基金”各延期一年。

这在高端装备研发里太常见了——可能是某个核心部件的迭代需要更多测试，也可能是根据临床反馈调整产品细节。

毕竟对于医院来说，宁愿多等一年，也要一台稳定可靠的设备，而不是赶工期出来的“半成品”。

而且联影的商业模式已经越来越成熟。以前国产设备靠“卖硬件”赚钱，利润薄还受招投标影响。

现在联影的服务收入占比已经达到13.56%，同比增长32.21%，全球设备保有量突破3.6万台。

这意味着什么？

以后即使设备销售增速放缓，维修、保养、软件升级这些后市场服务，也能带来稳定收入，就像GPS那样，售后服务能撑起30%的营收，这才是成熟医疗设备企业的标志。

行业趋势

现在国内医疗设备更新换代的需求越来越大，政策也在支持国产替代，联影的国内市占率已经超20%，稳居第一。

而全球市场，GPS的海外收入占比高达60%-80%，联影目前还不到20%，这意味着巨大的增长空间。

联影的崛起不是偶然

要知道，GPS在全球高端影像市场垄断了数十年，联影能在短短几年内实现这样的突破，靠的正是“同等性能更具性价比，同等价格更优性能”的核心优势。

现在，越来越多的海外医院主动选择联影，中国高端医疗影像设备正在从“被选择”变成“优先选”。

124亿项目延期，不是退缩，而是对技术的敬畏。高端医疗设备的竞争，比的不是速度，是精度和可靠性。

联影正在夯实基础，等下一代产品落地，说不定就能在全球高端影像市场，真正实现“中国智造”的领跑。

总结

期待联影能越走越远，也希望更多国产企业能跟上，让中国的医疗设备，引领世界。

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