麦澜德2022年收入3.77亿元 持续拓展产品线 盆底及妇产康复迈入高速渗透期

25日晚间，专注于女性健康与美的医疗器械企业麦澜德（688273.SH）披露了2022年年报及2023年一季报。

年报显示，2022年，麦澜德实现营业收入3.77亿元，同比增长10.32%，其中主要产品盆底康复设备收入2.05亿元；归母净利润1.22亿元，同比增长3%。

2023年一季报显示，麦澜德业绩增长明显。2023年Q1，麦澜德实现营收1.09亿元，同比增长46.34%；归母净利润3238.61万元，同比增长53.6%。麦澜德在财报中表示，业绩增长主要系市场需求扩大，公司销售规模增加，营业收入进一步增长所致。

进一步挖掘招股说明书和最新的财报，麦澜德是一家正处于爬坡期的医疗器械公司——近五年营收连年走高，同时研发费用也在不断上升。

深耕女性康复器械 丰富产品格局有望带动业绩高增

公开信息显示，麦澜德成立于2013年，为国内盆底及产后康复领域的先行品牌。自成立以来公司深耕盆底及妇产康复领域，持续开发新技术、产品，现已拥有盆底及妇产康复产品线、生殖康复产品线、运动康复产品线、耗材和信息化产品线，覆盖女性产后、生殖、盆底康复等不同阶段需求，产品广泛应用于医疗机构的妇产科、妇保科、妇科、盆底康复中心以及月子中心、产后恢复中心、母婴中心等机构。

根据2022年年报，截至2022年12月31日，公司拥有181项专利，Ⅰ类医疗器械备案凭证7项，Ⅱ类医疗器械注册证31项，部分产品获得欧盟CE认证。产品已在全国约7000家医院得到应用，其中二级及以上医院3900余家、三级医院1100余家，月子中心、母婴护理中心和产后恢复中心等专业机构超过4000家。

从公司产品分类来看，2022年，盆底康复设备收入2.05亿元，生殖康复设备收入2684.13万元，运动康复收入1665.96万元，耗材及配件收入9826.43万元。

综合来看，盆底康复设备是公司核心收入来源，2022年总营收占比约为54.38%，毛利率一直保持在70%以上，叠加其他产品的高毛利属性，公司整体毛利率基本维持70%以上的较高水平。

2022年，在疫情背景下，公司仍推出自主研发的盆底磁新产品麦特斯MTS-Z系列，正式进军盆底康复磁刺激高潜力市场，并积极延伸布局生殖康复、运动康复，持续打开成长空间。

特别值得注意的是，麦澜德借力盆底及妇产康复核心技术基础，延伸布局女性生殖康复大潜力市场，打造全面产品线格局。公司基于在盆底及产后康复领域深耕多年的行业经验、技术积累，积极延伸布局女性生殖康复领域，开发出超声波子宫复旧仪、电超声治疗仪等产品。同时，公司打通业务闭环，开发家用领域的康复训练产品，打造从医院筛查诊断到家庭康复训练一体的疾病解决方案。

2022年，公司生殖康复设备实现加速放量，收入2684.13万元，同比增长68.26%。

与此同时，麦澜德持续投入高研发费用，2022年研发支出达到4133.89万元，同比增长11.04%。在较强研发实力与战略支撑下，公司有17项在研项目，有望持续为公司未来业绩增长提供充足动能。

盆底及妇产康复市场处于高速渗透期 国产头部厂商优势明显

据悉，作为全球性妇女常见病，盆底功能障碍性疾病（PFD）被认为是影响人们生活质量的五大慢性病之一，它涉及女性的各个生命阶段、全生命周期。目前，

PFD的防治已在中国基层妇产科蓬勃开展。中国女性主动筛查、治疗 PFD的人数逐年增多，相关医疗服务覆盖的人群呈明显递增趋势。

根据《北京市社区中老年泌尿生殖及盆底功能障碍性疾病相关因素分析》相关数据，2018年北京年龄为（ 53.61±7.06）岁的女性盆底疾病患病率为 65.24%。随着中老年女性健康意识不断提升以及对于盆底疾病的高度重视，老龄化加剧将有越来越多中老年女性主动进行盆底康复治疗。

随着服务可及性提升与治疗普及，盆底及妇产康复设备行业经过萌芽期、快速成长期，目前正处于高速渗透期。

麦澜德作为国内盆底及妇产康复行业的领军企业，已拥有丰富的产品线，公司市场区域已覆盖全国32个省、自治区及直辖市，同时产品线进一步向女性生殖康复及健康管理等领域拓宽，有望在行业的快速发展中受益。

另值得注意的是，国产厂商在该领域通过产品力提升与性价比优势基本完成本土替代。由于研发投入较大以及临床试验审核周期较长，我国目前取得盆底诊疗设备注册证的企业数量有限，市场集中度较高，头部企业麦澜德与伟思医疗凭借先发优势合计占据40%市场份额。麦澜德所专注的女性健康与美相关领域，也在业内为其打开了差异化发展之路，未来头部企业仍有集中度提升空间。

麦澜德还在今年新发布2023年股权激励计划，设定2023-2026年净利润增长30%、69%、120%、186%目标，对应年复合增长率超30%。高解锁条件也彰显了公司长期发展决心，为公司注入成长动力。