特宝生物：2023年净利同比增长93.52% 拟10派4.1元
中证智能财讯 特宝生物（688278）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21亿元，同比增长37.55%；归母净利润5.55亿元，同比增长93.52%；扣非净利润5.79亿元，同比增长73.58%；经营活动产生的现金流量净额为5.12亿元，同比增长41.01%；报告期内，特宝生物基本每股收益为1.37元，加权平均净资产收益率为33.98%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.1元（含税）。
以3月28日收盘价计算，特宝生物目前市盈率（TTM）约为48.2倍，市净率（LF）约为14.27倍，市销率（TTM）约为12.75倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，特宝生物近三年营业总收入复合增长率为38.30%，在其他生物制品行业已披露2023年数据的10家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为68.28%，排名1/10。
资料显示，公司是一家主要从事重组蛋白质及其长效修饰药物研发、生产和销售的创新型生物医药企业。
分产品来看，2023年公司主营业务中，派格宾收入17.90亿元，同比增长54.21%，占营业收入的85.21%；特尔津收入1.60亿元，同比下降16.15%，占营业收入的7.62%；特尔康收入0.87亿元，同比下降11.96%，占营业收入的4.15%。
截至2023年末，公司员工总数为1960人，人均创收107.16万元，人均创利28.34万元，人均薪酬24.50万元，较上年同期分别增长8.57%、52.74%、18.58%。
2023年，公司毛利率为93.33%，同比上升4.41个百分点；净利率为26.45%，较上年同期上升7.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为92.75%，同比上升5.07个百分点，环比下降1.89个百分点；净利率为29.12%，较上年同期上升6.55个百分点，较上一季度下降0.86个百分点。
分产品看，派格宾、特尔津、特尔康2023年毛利率分别为95.52%、79.90%、83.75%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.23亿元，占总销售金额比例为57.72%，公司前五名供应商合计采购金额0.47亿元，占年度采购总额比例为8.66%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为33.98%，较上年同期增长11.57个百分点；公司2023年投入资本回报率为33.33%，较上年同期增长11.53个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为5.12亿元，同比增长41.01%；筹资活动现金流净额-9291.00万元，同比减少3454.19万元；投资活动现金流净额-3.06亿元，上年同期为-2.89亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.93亿元，相比上年同期增长72.23%。
2023年，公司营业收入现金比为97.08%，净现比为92.20%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.02次，上年同期为0.96次（2022年行业平均值为0.30次，公司位居同行业2/37）；固定资产周转率为7.74次，上年同期为10.01次（2022年行业平均值为3.10次，公司位居同行业3/37）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.41次、0.88次。
2023年，公司期间费用为12.84亿元，较上年同期增加2.97亿元；但期间费用率为61.15%，较上年同期下降3.50个百分点。其中，销售费用同比增长20.71%，管理费用同比增长51.98%，研发费用同比增长53.48%，财务费用由去年同期的-417.95万元变为-481.08万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加101.68%，占公司总资产比重上升6.31个百分点；开发支出较上年末减少26.90%，占公司总资产比重下降5.61个百分点；交易性金融资产较上年末减少5.06%，占公司总资产比重下降4.39个百分点；其他非流动资产较上年末增加187.37%，占公司总资产比重上升1.73个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付职工薪酬较上年末增加99.31%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；应付账款较上年末减少58.27%，占公司总资产比重下降3.78个百分点；合同负债较上年末增加730.32%，占公司总资产比重上升2.14个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加286.59%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。
从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.87亿元，占净资产的9.97%，较上年末增加5728.99万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为2.80亿元，同比增长34.96%；研发投入占营业收入比例为13.33%，相比上年同期下降0.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为17.85%。
年报称，创新成果方面：公司构建了生物医药全链条创新体系，累计承担完成9项“重大新药创制”国家科技重大专项，已上市5款生物制品，多个长效蛋白质新药正处于临床研究阶段。同时，公司积极保护技术创新成果，通过专利、商标、版权、商密等战略部署，多途径运营不断优化知识产权产出导向。报告期内，公司新申请专利12件，核心专利覆盖中、美、欧等数十个国家和地区。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为20.36%，相比上年末下降0.11个百分点；有息资产负债率为0.18%，相比上年末下降0.06个百分点。
2023年，公司流动比率为3.32，速动比率为2.86。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陕西省国际信托股份有限公司-陕国投·昌丰33号单一资金信托、安联保险资管-中信银行-安联远见13号资产管理产品，取代了三季度末的广州厚宝投资合伙企业(有限合伙)、广发证券资管-郑勇-广发资管申鑫利37号单一资产管理计划。在具体持股比例上，郑善贤持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为7204户，较三季度末增长了149户，增幅2.11%；户均持股市值由三季度末的224.01万元上升至295.61万元，增幅为31.96%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。