芯片设计公司峰岹科技FORTIOR（01304.HK）新股简介

（转自：真灼财经）

峰岹科技是一家芯片设计公司，专注于 BLDC 电机驱动控制芯片的设计与研发，并在 BLDC 电机主控及驱动芯片行业建立强大的市场地位。BLDC 电机是一种采用电子换向方式驱动的无刷电机，其通过电子换向实现磁场的变化，驱动电机转子旋转。优点在于效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等。

BLDC 电机已广泛应用于多个下游领域，包括智能小家电、白色家电、电动工具、运动出行、工业及汽车应用。公司采用 fabless 经营模式，将晶圆制造及封装测试外包给第三方，因此公司可以专注于设计上。公司的收入主要来源主 MCU(微控制单元)，占总收入的64%。财务方面，两年 CAGR 收入增长为 36%、净利润增长为 25%。毛利率方面，虽然维持较高水平至 52%，近两年见下降趋势主要由于 MCU 单价下降及销售成本上涨所致。但公司仍能维持较高水平的利润率，2024 年录 37%。截至今年的 4 月 30 日，峰岹科技并没有借贷，同时属于流动资产的有 5.8 亿为现金、1 亿为定期存款及 5.3 亿为短期投资，可用于应急之用。在经营活动现金流量净额持续改善，2024 年达 1.8 亿元，显示公司经营现金流健康连续两年录得增长。

本次招股引入 10 名基石投资者，包括泰康人寿、3W Fund、华夏基金等机构。是次招股上市价为 120.5 港元，对应总市值为 130.7 亿港元，以 2024 年市盈率计为 54 倍。以 6 月 27 日 A 股(688279)收市价 197.7 元人民币计算，有达近 44%的折让上市。

来源:凯基证券