理工导航：2023年亏损2254.94万元
中证智能财讯 理工导航（688282）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2175.04万元，同比下降89.37%；归母净利润亏损2254.94万元，上年同期盈利5580.26万元；扣非净利润亏损4416.12万元，上年同期盈利3966.99万元；经营活动产生的现金流量净额为357.08万元，上年同期为-3632.26万元；报告期内，理工导航基本每股收益为-0.26元，加权平均净资产收益率为-1.53%。
报告期内，公司合计非经常性损益为2161.18万元，其中计入当期损益的政府补助为1497.25万元，所得税影响额为-381.37万元。
以4月29日收盘价计算，理工导航目前市盈率（TTM）约为-87.61倍，市净率（LF）约为1.43倍，市销率（TTM）约为90.83倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，理工导航近三年营业总收入复合增长率为-58.57%，在国防军工行业已披露2023年数据的137家公司中排名第136。近三年净利润复合年增长率为-168.15%，排名109/137。
资料显示，公司以科技强军为己任，致力于研究和发展适应复杂战场环境的中高精度惯性导航、精确制导与控制技术。公司主要从事惯性导航系统及其核心部件的研发、生产和销售，并基于自有技术为客户提供导航、制导与控制系统相关技术服务。公司的主要产品及服务包括惯性导航系统、惯性导航系统核心部件、其他零部件和技术服务等，产品主要用于远程制导弹药等武器装备。公司在立足军工的同时逐步向民用领域拓展市场，已研发出适用于无人机、无人船、自动驾驶、能源勘采、测绘等各类应用场景的导航产品，在无人机、采煤机上的应用已形成销售订单。其他民用产品主要是用于教学及研究工作的惯性导航产品、图像导引头及仿真测试设备等，规模较小。
分产品来看，2023年公司主营业务中，惯性导航系统收入199.73万元，同比下降99.01%，占营业收入的9.18%；惯性导航系统核心零部件收入74.40万元，同比增长580.17%，占营业收入的3.42%；技术服务收入9.25万元，占营业收入的0.43%。
截至2023年末，公司员工总数为103人，人均创收21.12万元，人均创利-21.89万元，人均薪酬24.85万元，较上年同期分别变化-91.44%、-132.56%、6.00%。
2023年，公司毛利率为2.62%，同比下降34.71个百分点；净利率为-103.67%，较上年同期下降130.93个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-6.88%，同比下降41.72个百分点，环比下降13.19个百分点；净利率为-367.30%，较上年同期下降362.43个百分点，较上一季度下降193.98个百分点。
分产品看，惯性导航系统、惯性导航系统核心零部件、技术服务2023年毛利率分别为-12.62%、-4.01%、40.24%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.18亿元，占总销售金额比例为83.29%，公司前五名供应商合计采购金额0.17亿元，占年度采购总额比例为37.17%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-1.53%，较上年同期下降6.18个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.27%，较上年同期下降8.87个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为357.08万元，同比增加3989.34万元，主要系本年销售回款同比增加，以及收到研发项目补助款和上市奖励款所致；筹资活动现金流净额-1.11亿元，同比减少12.69亿元，主要系本年进行上年度利润分配导致资金流出，且上年同期流入为首次公开发行股票取得募集资金所致；投资活动现金流净额4.20亿元，上年同期为-7.48亿元，主要系以前期间购买的结构性存款产品本报告期内已全部到期，本年调整购买的现金管理产品结构，较少购买结构性存款所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为6.04亿元，上年同期为-7.52亿元。
2023年，公司营业收入现金比为397.72%，净现比为-15.84%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.01次，上年同期为0.17次（2022年行业平均值为0.36次，公司位居同行业121/137）；固定资产周转率为0.12次，上年同期为17.18次（2022年行业平均值为3.46次，公司位居同行业5/137）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.10次、0.42次。
2023年，公司期间费用为4150.32万元，较上年同期增加739.68万元；期间费用率为190.82%，较上年同期上升174.16个百分点。其中，销售费用同比增长176.46%，管理费用同比增长45.01%，研发费用同比增长48.02%，财务费用由去年同期的-502.89万元变为-1770.08万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加106.21%，占公司总资产比重上升28.24个百分点；固定资产较上年末增加1969.92%，占公司总资产比重上升20.78个百分点；应收账款较上年末减少34.57%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；存货较上年末增加36.24%，占公司总资产比重上升1.12个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末增加1688.86%，占公司总资产比重上升6.29个百分点；应付账款较上年末减少31.57%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；其他流动负债较上年末减少98.13%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加763487168.00%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5750.63万元，占净资产的4.16%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
2023年全年，公司研发投入金额为3414.27万元，同比增长48.02%；研发投入占营业收入比例为156.98%，相比上年同期上升145.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为15.60%，相比上年末上升1.77个百分点；有息资产负债率为0.07%，相比上年末上升0.01个百分点。
2023年，公司流动比率为4.60，速动比率为4.37。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为银华核心价值优选混合型证券投资基金、中国南方电网有限责任公司企业年金计划-中国工商银行股份有限公司，取代了三季度末的北京国杰乾盛投资管理中心(有限合伙)、嘉实主题新动力混合型证券投资基金。在具体持股比例上，银华中小盘精选混合型证券投资基金持股有所上升，易方达国防军工混合型证券投资基金、银华心佳两年持有期混合型证券投资基金、中金公司-中国银行-中金聿铭10号集合资产管理计划、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8808户，较三季度末增长了690户，增幅8.50%；户均持股市值由三季度末的50.91万元下降至39.26万元，降幅为22.88%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。