敏芯股份：2024年上半年亏损3515.74万元
中证智能财讯 敏芯股份（688286）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.06亿元，同比增长32.07%；归母净利润亏损3515.74万元，上年同期亏损5345.41万元；扣非净利润亏损3702.9万元，上年同期亏损5702.91万元；经营活动产生的现金流量净额为-5006.16万元，上年同期为-2100.73万元；报告期内，敏芯股份基本每股收益为-0.63元，加权平均净资产收益率为-3.36%。
以8月28日收盘价计算，敏芯股份目前市盈率（TTM）约为-23.55倍，市净率（LF）约为1.92倍，市销率（TTM）约为4.66倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.17亿元，同比增长30.34%，环比增长33.21%；归母净利润-2071.09万元，同比增长37.05%，环比下降43.36%；扣非净利润-2071.9万元，同比增长36.21%，环比下降27.03%。
半年报显示，公司作为国内少数掌握多品类MEMS芯片设计和制造工艺能力的上市公司，致力于成为行业领先的MEMS芯片平台型企业。经过多年的技术积累和研发投入，公司在现有MEMS传感器芯片设计、晶圆制造、封装和测试等各环节都拥有了自主研发能力和核心技术，同时能够自主设计为MEMS传感器芯片提供信号转化、处理或驱动功能的ASIC芯片，并实现了MEMS传感器全生产环节的国产化。公司目前主要产品线包括MEMS声学传感器、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，MEMS声学传感器收入1.15亿元，同比增长7.89%，占营业收入的56.12%；MEMS压力传感器收入0.80亿元，同比增长148.60%，占营业收入的38.79%；MEMS惯性传感器收入0.10亿元，同比下降16.59%，占营业收入的4.83%。
2024年上半年，公司毛利率为21.43%，同比上升5.70个百分点；净利率为-17.42%，较上年同期上升17.19个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.95%，同比上升10.14个百分点，环比下降1.13个百分点；净利率为-18.01%，较上年同期上升18.72个百分点，较上一季度下降1.38个百分点。
分产品看，MEMS声学传感器、MEMS压力传感器、MEMS惯性传感器2024年上半年毛利率分别为19.21%、27.14%、0.32%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-3.36%，较上年同期增长1.97个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-3.76%，较上年同期增长1.76个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-5006.16万元，同比减少2905.43万元；筹资活动现金流净额-405.25万元，同比减少465.16万元；投资活动现金流净额-5387.65万元，上年同期为1456.16万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-8582.65万元，上年同期为-3015.66万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为120.77%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.15次，公司位居同行业22/34）；固定资产周转率为0.57次，上年同期为0.45次（2023年上半年行业平均值为5.70次，公司位居同行业34/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.54次、0.77次。
2024年上半年，公司期间费用为6995.31万元，较上年同期增加154.00万元；但期间费用率为34.02%，较上年同期下降9.91个百分点。其中，销售费用同比增长27.67%，管理费用同比增长7.89%，研发费用同比增长4.05%，财务费用由去年同期的-136.56万元变为-542.82万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为拓展推广市场费用增加；财务费用的变动主要因为资金利息收入增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少43.57%，占公司总资产比重下降8.60个百分点；存货较上年末增加40.20%，占公司总资产比重上升5.95个百分点；其他非流动资产较上年末增加62.93%，占公司总资产比重上升3.90个百分点；交易性金融资产较上年末减少17.64%，占公司总资产比重下降2.30个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加98.98%，占公司总资产比重上升1.62个百分点；合同负债较上年末增加121.19%，占公司总资产比重上升1.55个百分点；其他流动负债较上年末增加129.21%，占公司总资产比重上升0.21个百分点；租赁负债较上年末减少9.95%，占公司总资产比重下降0.08个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.44亿元，占净资产的23.74%，较上年末增加6983.57万元。其中，存货跌价准备为3056.7万元，计提比例为11.15%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为15.15%，相比上年末上升2.48个百分点；有息资产负债率为3.53%，相比上年末上升0.88个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为4.77，速动比率为2.82。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为泰信中小盘精选股票型证券投资基金，取代了一季度末的重庆路桥股份有限公司。在具体持股比例上，信澳先进智造股票型证券投资基金持股有所上升，李刚、上海华芯创业投资企业、中新苏州工业园区创业投资有限公司、苏州昶众企业管理咨询中心(有限合伙)、梅嘉欣、胡维、苏州工业园区创业投资引导基金管理中心、苏州昶恒企业管理咨询企业(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为6462户，较一季度末下降了618户，降幅8.73%；户均持股市值由一季度末的32.66万元上升至41.23万元，增幅为26.24%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。