中复神鹰：2024年上半年净利润2497.34万元 同比下降88.70%
中证智能财讯 中复神鹰（688295）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入7.32亿元，同比下降30.65%；归母净利润2497.34万元，同比下降88.70%；扣非净利润亏损1844.85万元，上年同期盈利1.98亿元；经营活动产生的现金流量净额为2501.25万元，上年同期为-1.32亿元；报告期内，中复神鹰基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为0.51%。
公告称，公司营业收入变化主要由于本期受碳纤维市场供需关系变化，市场竞争加剧，虽本期销量同比增加，但产品销售价格下调，营业收入同比减少。
报告期内，公司合计非经常性损益为4342.19万元，其中计入当期损益的政府补助为3949.05万元，所得税影响额为-115.11万元。
以8月27日收盘价计算，中复神鹰目前市盈率（TTM）约为128.24倍，市净率（LF）约为3.27倍，市销率（TTM）约为8.08倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.84亿元，同比下降41.78%，环比下降36.71%；归母净利润-1681.22万元，同比下降118.69%，环比下降140.23%；扣非净利润-3377.0万元，同比下降142.09%，环比下降320.41%。
半年报称，中复神鹰作为专业从事碳纤维及其复合材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，致力于推动国内碳纤维的产业化发展，长期专注于高性能碳纤维创新研究，实现了高性能干喷湿纺碳纤维产业化关键技术突破，主要产品型号包括SYT45、SYT49S、SYT55S、SYT65、SYT70、SYM35X、SYM40J、SYM40X、SYM46J、SYM50J，2024年上半年成功开发了SYM46X、SYM55J、SYM60J产品，产品规格覆盖1-48K的大小丝束，形成了高强标模型、高强中模型、高强高模型全系列的碳纤维品种，实现了聚丙烯腈碳纤维可商品化产品的全覆盖。产品广泛应用于航空航天、压力容器、碳/碳复材、交通运输、体育休闲、风电叶片、建筑加固等领域，并积极开发产品在电子3C、新能源汽车、低空经济等领域的拓展应用，极大满足了国内各碳纤维应用领域的使用需求。
2024年上半年，公司毛利率为23.32%，同比下降15.43个百分点；净利率为3.41%，较上年同期下降17.53个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.27%，同比下降16.02个百分点，环比下降4.98个百分点；净利率为-5.92%，较上年同期下降24.38个百分点，较上一季度下降15.24个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.51%，较上年同期下降4.18个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.44%，较上年同期下降3.04个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2501.25万元，同比增加1.57亿元；筹资活动现金流净额-4590.23万元，同比减少3.91亿元；投资活动现金流净额-6.50亿元，上年同期为7.64亿元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-9.68亿元，上年同期为8.23亿元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为122.34%，净现比为100.16%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.14次（2023年上半年行业平均值为0.31次，公司位居同行业24/24）；固定资产周转率为0.16次，上年同期为0.34次（2023年上半年行业平均值为1.10次，公司位居同行业23/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.45次、0.91次。
2024年上半年，公司期间费用为1.79亿元，较上年同期减少1260.82万元；但期间费用率为24.51%，较上年同期上升6.32个百分点。其中，销售费用同比增长29.23%，管理费用同比增长6.36%，研发费用同比下降35.38%，财务费用由去年同期的-607.78万元变为913.33万元。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期公司加大市场开发及宣传力度；管理费用的变动主要因为神鹰连云港3万吨项目人员储备增加致薪酬增加；财务费用的变动主要因为神鹰西宁全面投产，长期借款利息资本化转费用化增加；研发费用的变动主要因为公司前期研发项目已取得阶段性成果、且新研发项目处于前期研发阶段。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少36.27%，占公司总资产比重下降7.06个百分点；交易性金融资产较上年末增加108.40%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；存货较上年末增加65.38%，占公司总资产比重上升3.39个百分点；应收款项融资较上年末减少92.03%，占公司总资产比重下降2.44个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期借款较上年末增加12.72%，占公司总资产比重上升2.90个百分点；应付账款较上年末减少16.72%，占公司总资产比重下降1.73个百分点；短期借款较上年末减少48.51%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；应付票据较上年末减少62.14%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.68亿元，占净资产的16.08%，较上年末增加3.04亿元。其中，存货跌价准备为2069.87万元，计提比例为2.62%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为48.63%，相比上年末下降0.56个百分点；有息资产负债率为25.96%，相比上年末上升1.90个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为2.07，速动比率为1.60。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为国泰君安证裕投资有限公司、上海汽车集团股份有限公司，取代了一季度末的建信优选成长混合型证券投资基金、香港中央结算有限公司。在具体持股比例上，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.11万户，较一季度末增长了567户，增幅5.40%；户均持股市值由一季度末的263.37万元下降至165.07万元，降幅为37.32%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。