中无人机Q3营收净利均跌超七成 部分产品鉴定验收延期 存货持续处于高位水平

《科创板日报》10月28日讯（记者 黄修眉）中无人机27日晚发布前三季度业绩报告，前三季度营收13.18亿元，同比下滑39.15%；归母净利润2.43亿元，同比下滑32.3%；扣非净利润2.36亿元，同比下滑33.61%。

其中，第三季度营收1.24亿元，同比下滑75.44%；归母净利润2815万元，同比下滑76.26%；扣非净利润2607万元，同比下滑78.66%。

中无人机表示，报告期内营收下滑，主要是按照合同约定，本季度交付产品的结构与上年同期不同；同时，部分产品受产品鉴定验收延期影响，交付顺延至10月份，导致本季度营业收入较上年同期下降；归母净利润下滑，主要系营业收入较上年同期降低，导致归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降明显。

《科创板日报》记者注意到，今年第三季度，公司营收处于自2021年第三季度以来的最低水平。按单季度算，2021年第三季度至今年第三季度，中无人机营收分别为8.156亿元、5.366亿元、8.564亿元、5.038亿元、6.072亿元、4.766亿元、7.176亿元，1.237亿元。

本季度的归母净利润和扣非净利润，也处于自2021年第三季度以来的较低水平。归母净利润方面，2021年第四季度为-249.3万元，2022年第四季度为1137万元，今年第三季度为2915万元；扣非净利润方面，2021年第四季度为-296.9万元，2022年第四季度为786.1万元，今年第三季度为2607万元。

中无人机表示，公司业绩受产品交付节奏影响较大，公司产品交付不具备季节性特征，是根据合同约定的日期进行交付和收入确认的。今年中报，公司营收与归母、扣非净利润也分别下滑28.15%、9.42%、9.97%。彼时中无人机表示，按照合同约定，上半年交付产品数量较上年同期减少，导致收入较上年同期下降。

中无人机是航空工业集团目前唯一无人机上市平台，是一家专注于大型固定翼长航时无人机系统成体系、多场景、全寿命的整体解决方案提供商，主要从事无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务。公司无人机系统产品包括翼龙-1、翼龙-1D、翼龙-1E、翼龙-2、翼龙-2D、翼龙-3等翼龙系列无人机系统。

中无人机依托航空工业集团，产品主要以军贸市场为主。但近年来，公司不断拓展民用市场，产品已在大应急、大气象、大安防等领域发挥作用。例如翼龙-2应急救援型无人机，能够提供跨战区、跨空域、跨昼夜、复杂地形等多场景下的应急通信，能够实现空中通信平台与地面多种救援队伍的协同指挥，在2021年7月21日至22日，先后两次参与了河南省强降雨灾害的应急通信工作。

不过公司也表示，民用市场尚处于起步阶段，目前服务业务偏多，未来或将成为一个增长极，但是受空域管制等配套条件要求、运营模式不成熟等因素影响，短期增量不会太大。

研发方面，中无人机本季度研发投入总体费用有所降低，研发占营收比例增幅不少。公司前三季度研发投入合计1.24亿元，同比减少3.39%；研发投入占营收的比例9.44%，同比增加3.49个百分点；第三季度研发投入合计2409万元，同比减少35.17%；研发投入占营收的比例19.47% ，同比增加12.09个百分点。

公司表示，本季度研发投入较上年同期有所下降，主要是研制项目结算期各不相同，但本年累计研发投入金额与上年同期基本持平。本季度研发投入占营收比例增加，主要是公司持续保持研发投入，增强关键产品、技术的研发，导致该指标较上年同期增加。

从具体项目看，公司近年来研发的新型地面站目前已完成科研验证，该站可以控制多种机型，可用于军民领域多场景、多任务需求。

民生证券指出，翼龙系列无人机在全球一体无人机市占率位居全球第二，用户遍及十余个国家。受益于“十四五”期间国内特种领域，以及海外军贸业务的不断发展，尤其是我国在“一带一路”的布局对军贸的拉动作用，包括应急领域需求的不断增长，公司未来几年业绩有望继续增厚。但同时也需要注意到，公司业绩受订单交付影响较大，近年来存货一直处于高位水平。

2022年前三季度与2023年前三季度对比，公司存货分别为14.62亿元、15.63亿元。今年1-3单季度，公司存货水平分别为15.67亿元、13.85亿元、15.63亿元，处于较高位水平。

有投资者也在e互动上询问公司为何存货较多，中无人机表示，公司产品生产周期较长、生产流程复杂、需要生产前期投入较多，导致公司原材料及在产品等存货储备余额较大。