中无人机(688297.SH)：预计军贸市场需求增长会比较缓慢

格隆汇5月8日丨中无人机(688297.SH)接受特定对象调研时表示，2023年利润端下降较多，主要在于公司军贸收入有所下降，同时国内销量不及预期。2023年军贸业务占比较去年有所降低。我们原本预计2023年国内市场会有较大的放量，这个需求预期并未完全实现，预计将在未来几年内逐步实现。在国际市场方面，俄乌战争在内的多种因素使得无人机的应用范围不断扩大，同时无人机产业的竞争格局已经发生显著变化，从蓝海发展至红海，竞争愈发激烈，土耳其等国家在无人机产品上的异军突起，加剧了行业的竞争压力。此外，考虑到国际无人机市场是个成熟市场，而且受到地缘政治等复杂因素的影响，我们预计军贸市场需求增长会比较缓慢。