大全能源半年业绩双降净利缩减超五成 多晶硅跌价仍大步扩产或致产能过剩

　　来源：长江商报

　　在主要产品价格大跌的情况下，多晶硅“大户”大全能源（688303.SH）业绩出现双降。

　　8月3日晚间，大全能源发布2023年中报，今年上半年，公司实现营收93.25亿元，较上年同期减少42.93%；实现归母净利润44.26亿元，同比减少53.53%；扣非净利润44.25亿元，同比减少53.56%。

　　对于业绩下降，公司表示，主要是上半年硅料市场新能源产能陆续释放影响多晶硅价格大幅下降。

　　而且，在市场竞争格局加剧、产品价格大幅下行之际，大全能源依然维持了扩产步伐。

　　今年6月，公司内蒙古一期10万吨高纯多晶硅项目爬产顺利，已进行转固处理，其固定资产由此大幅增至177.75亿元，半年增加了86.68亿元。此外，内蒙古包头二期的10万吨多晶硅产能预计在2023年底建成投产，届时，公司的多晶硅年产能将达到30.5万吨，或存在产能过剩风险。

　　二季度净利下降70.94%

　　上下游产能错配带来的市场供应过剩，使得上半年国内多晶硅价格出现大幅下挫，大全能源上半年业绩出现下滑。

　　根据中报数据，今年上半年，公司实现营收93.25亿元，较上年同期减少42.93%；实现归母净利润44.26亿元，同比减少53.53%，扣非净利润44.25亿元，同比减少53.56%。

　　从单季度角度来看，公司一、二季度营收分别为48.56亿元、44.68亿元，同比减少40.26%、45.58%；归母净利润分别为29.11亿元、15.15亿元，同比减少32.49%、70.94%。可以看到，相较一季度，大全能源二季度的业绩环比一季度下滑明显，其中营收下滑幅度较小，但归母净利润下滑幅度较大。

　　长江商报记者注意到，业绩双降的背后，是大全能源单位售价的降低。2023年半年报显示，今年上半年，公司多晶硅的产销量分别为7.92万吨、7.68万吨，单位售价为120.52元/公斤，较去年同期售价减少了43.44%。

　　尤其是二季度，大全能源的售价降幅明显，从一季度的190.42元/公斤降低至二季度的86.35元/公斤，环比降幅高达54.65%。

　　据了解，2022年，硅料的价格曾达到过60万元/吨的高点，到2023年5月中旬，成交均价大幅回落至14.97万元/吨，硅料价格起伏背后，有更为深层次的行业周期原因。

　　具体而言，2022年，在国家“双碳”战略支持下，光伏产业各环节扩产提速，多晶硅环节虽也在加速扩产，但受制于技术难度大、投资高、建设周期长等因素影响，扩产进度相对滞后。下游需求旺盛，多晶硅扩产缓慢，使2022年多晶硅价格基本处在高位运行，吸引了大量投资者加入多晶硅项目建设。

　　2023年上半年，产业内周期性库存消耗叠加新增产能陆续释放影响，国内多晶硅供给量大幅增加，进而导致多晶硅价格的快速回落。

　　产能将达30.5万吨存过剩风险

　　大全能源的主要产品为高纯多晶硅，主要应用于光伏行业，处于光伏产业链的上游环节。

　　自2011年成立以来，大全能源就结合低成本能源优势以及地处硅产业基地集群优势，一直专注于高纯多晶硅的研发、生产和销售。公司目前已形成年产20.5万吨高质量、低能耗、低成本的高纯多晶硅产能，是多晶硅行业主要的市场参与者之一。

　　根据2023年半年报数据，今年上半年国内多晶硅产量约65.17万吨，而公司产量为7.92万吨，占国内多晶硅产量的12.15%，规模在业内处于第一梯队。

　　虽然市场竞争格局加剧，产品价格大幅下行，不过大全能源依然维持了产能扩增规模。截至半年报发布，公司内蒙古一期10万吨高纯多晶硅项目爬产顺利，在半年报中，公司将这一项目进行了转固处理。

　　数据显示，截至今年6月末，公司的固定资产为177.75亿元，半年时间增加了86.68亿元，增幅高达95.18%。

　　值得一提的是，内蒙古包头二期10万吨高纯多晶硅项目已经在建设中，目前已经投入资金约16.74亿元，累计投入占预算比例为18.23%。根据半年报，这一项目预计在2023年底建成投产，届时，公司的多晶硅年产能将达到30.5万吨，或存在产能过剩风险。

　　大全能源也在半年报中表示，2023年开始，行业内有新建产能释放、行业产能有望得到较大幅度的提升。如果多晶硅行业未来短期内产能大幅增加导致行业竞争加剧或下游需求萎缩，则可能导致多晶硅供需关系失衡，多晶硅价格存在进一步下降的风险，公司业绩存在下滑风险。