中润光学：2023年净利润同比下降11.64% 拟10派3元

中证智能财讯 中润光学（688307）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入3.79亿元，同比下降6.23%；归母净利润3633.09万元，同比下降11.64%；扣非净利润3065.92万元，同比下降6.71%；经营活动产生的现金流量净额为1.05亿元，同比增长195.12%；报告期内，中润光学基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为4.85%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3元（含税）。

以4月26日收盘价计算，中润光学目前市盈率（TTM）约为45.9倍，市净率（LF）约为1.99倍，市销率（TTM）约为4.4倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，中润光学近三年营业总收入复合增长率为4.25%，在安防设备行业已披露2023年数据的23家公司中排名第14。近三年净利润复合年增长率为10.88%，排名8/23。

年报显示，报告期内，公司主要从事光学镜头的研发、生产和销售并提供相关技术服务，已建立独立、完整的研发、采购、生产及销售体系，与客户、供应商保持良好、稳定的业务合作关系。报告期内公司主要经营模式未发展重大变化。

分产品来看，2023年公司主营业务中，智慧监控及感知收入2.89亿元，占营业收入的76.26%；智能检测及识别收入0.28亿元，占营业收入的7.35%；视频通讯及交互收入0.24亿元，占营业收入的6.36%。

截至2023年末，公司员工总数为644人，人均创收58.83万元，人均创利5.64万元，人均薪酬16.42万元，较上年同期分别下降11.03%、16.16%、6.74%。

2023年，公司毛利率为33.62%，同比上升0.90个百分点；净利率为9.65%，较上年同期下降0.58个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.54%，同比上升1.06个百分点，环比下降5.21个百分点；净利率为16.16%，较上年同期上升3.29个百分点，较上一季度上升7.52个百分点。

分产品看，智慧监控及感知、智能检测及识别、视频通讯及交互2023年毛利率分别为32.51%、43.25%、35.55%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.98亿元，占总销售金额比例为52.20%，公司前五名供应商合计采购金额0.78亿元，占年度采购总额比例为42.14%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.85%，较上年同期下降6.99个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.13%，较上年同期下降6.68个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.05亿元，同比增长195.12%，主要系20)22年期末较期初应付供应商款项减少及2023年度采购额减少导致本期购买商品接受劳务支付的现金减少所致；筹资活动现金流净额4.16亿元，同比增加4.14亿元，主要系收到首次公开发行股票募集资金所致；投资活动现金流净额-8161.78万元，上年同期为-5126.11万元，主要系购买大额存单所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3874.75万元，上年同期为-5072.76万元。

2023年，公司营业收入现金比为119.18%，净现比为290.30%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.70次（2022年行业平均值为0.44次，公司位居同行业5/25）；固定资产周转率为1.95次，上年同期为2.08次（2022年行业平均值为8.85次，公司位居同行业22/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.53次、2.58次。

2023年，公司期间费用为9333.24万元，较上年同期增加249.66万元；期间费用率为24.64%，较上年同期上升2.16个百分点。其中，销售费用同比增长34.99%，管理费用同比增长23.86%，研发费用同比下降0.41%，财务费用由去年同期的12.41万元变为-999.58万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加2027.82%，占公司总资产比重上升41.68个百分点；固定资产较上年末减少3.36%，占公司总资产比重下降15.31个百分点；存货较上年末减少11.29%，占公司总资产比重下降8.78个百分点；应收款项融资较上年末减少45.80%，占公司总资产比重下降7.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少25.65%，占公司总资产比重下降5.87个百分点；长期借款较上年末增加140.26%，占公司总资产比重上升0.65个百分点，主要系子公司建设项目借款；应付票据较上年末增加25.22%，占公司总资产比重下降1.97个百分点；应交税费较上年末减少30.56%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9154.74万元，占净资产的10.92%，较上年末减少1165.04万元。其中，存货跌价准备为1431.99万元，计提比例为13.53%。

2023年全年，公司研发投入金额为4051.72万元，同比下降0.41%；研发投入占营业收入比例为10.69%，相比上年同期上升0.62个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，2023年公司共申请发明专利17件，实用新型专利4件；获得授权发明专利8件、实用新型专利2件。截至2023年末，公司累计拥有有效授权发明专利96件、实用新型专利131件。该等在中国境内已授权的专利不存在质押、司法查封等权利受限制的情形。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.30%，相比上年末下降18.76个百分点；有息资产负债率为2.44%，相比上年末下降6.85个百分点。

2023年，公司流动比率为5.46，速动比率为4.74。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为李翠兰、刘育辰、夏远迪、李斌、潘耀骥，取代了三季度末的光大证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、平安证券股份有限公司。在具体持股比例上，王小兵、王林、石定钢持股有所上升，国信证券股份有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5884户，较三季度末下降了258户，降幅4.20%；户均持股市值由三季度末的43.63万元上升至46.51万元，增幅为6.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。