青云科技连亏六年半股价跌50% 研发投入缩水员工一年减24%

　　来源：长江商报

　　有“混合云第一股”之称的云厂商青云科技（688316.SH）做起了生意。

　　10月15日晚间，青云科技披露，公司将向高新兴讯美科技股份有限公司（以下简称“讯美科技”）采购6.84亿元的GPU服务器（含配套产品），并作价6.90亿元向客户A销售上述GPU服务器（含配套产品）。

　　一买一卖之间，青云科技确定收入预计为0.06亿元。

　　青云科技的经营业绩较为糟糕。2023年上半年，公司亏损0.82亿元。此前的2017年至2022年为持续亏损。

　　青云科技的研发投入在减少。2023年上半年，公司研发投入为0.47亿元，同比下降37.47%，相应的研发人员也有明显减员。

　　持续亏损短期扭亏无望

　　亏损闯关A股市场，两年后，仍然见不到青云科技扭亏为盈的迹象。

　　青云科技是2021年3月16日登陆上交所科创板的。在上市之前，公司表现为持续亏损。

　　数据显示，2017年至2020年，青云科技实现的营业收入分别为2.39亿元、2.82亿元、3.77亿元、4.29亿元，逐年增长。对应的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为-0.96亿元、-1.49亿元、-1.90亿元、-1.63亿元，均为亏损。同期，公司的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为-0.54亿元、-1.27亿元、-1.39亿元、-1.70亿元，亏损呈扩大之势。

　　在招股书中，青云科技表示，在考虑了使用本次发行募集资金的前提下，收入规模达到13亿元以上时能够实现盈利。根据青云科技给出的规划，最快2023年，最慢2028年能够达到这个水平。

　　那么，青云科技宣称的“最快2023年”是个什么样的经营状况？

　　上市后的2021年、2022年，青云科技实现的营业收入分别为4.24亿元、3.05亿元，同比下降1.11%、28.04%，连续两年下降。同期，公司实现的净利润为-2.83亿元、-2.44亿元，同比变动-73.08%、13.63%，2022年的亏损有所减少；扣非净利润分别为-2.96亿元、-2.44亿元，同样为连续亏损，变动趋势与净利润基本一致。

　　2023年上半年，青云科技实现的营业收入为1.75亿元，同比增长11.39%，净利润、扣非净利润分别为-0.82亿元、-0.84亿元，仍然处于亏损状态，当然，有一个向好迹象，那就是亏损在收窄，同比分别减亏46.53%、47.28%。

　　显然，2023年，青云科技的营业收入规模要想达到13亿元，有些奢望。那么，按照公司此前在招股书中所言，“最快2023年”实现盈利的愿望，恐怕要让人失望了。

　　最新公告显示，青云科技向讯美科技采购6.84亿元的GPU服务器（含配套产品），加价至6.90亿元转卖给其客户A，如果这一交易顺利，公司可以获得0.06亿元营业收入。

　　作为“混合云第一股”，在云计算的热门概念加持之下，青云科技在二级市场的表现也欠佳。

　　青云科技IPO发行价63.70元/股，上市首日曾达到98元/股，但上市第十一个交易日，股价破发。2021年3月30日，其收盘价为63.10元/股，当年6月2日，在经历连续两个交易日20CM上涨后，股价最高106.19元/股，攀登至历史巅峰。此后，股价不断下跌，去年10月12日最低下探至25.66元/股。近一年来，受算力概念火爆影响，公司股价有所回升，2023年10月16日，股价上涨1.54%后，收报53.95元/股，仍然较前期高点下跌了近50%。

　　长江商报记者发现，2022年3月16日开始，随着限售股解禁，青云科技股东频频披露减持计划，部分股东已经进行了减持。

　　7.64亿募资快用完又缺钱

　　缺钱，将是青云科技要面临的现实问题。

　　上市之前，青云科技就缺钱。招股书显示，公司原本计划募资11.88亿元，实际上，募资金额是低于预期的，其实际募资7.64亿元，占募资计划金额的64.31%。

　　募投项目有四个，分别为云计算产品升级项目、全域云技术研发项目、云网一体化基础设施建设项目、补充流动资金项目，原计划分别使用募资7.34亿元、1.41亿元、1.64亿元、1.50亿元。由于募资不及预期，公司调整了募资使用计划，1.50亿元募资补充流动资金计划不变，云计算产品升级项目调减至3.10亿元，全域云技术研发项目调减至3510.31万元，云网一体化基础设施建设项目调整至1.92亿元。

　　截至2023年6月底，青云科技已经使用募资6.35亿元，募资余额为5223.72万元（7.64亿元募资，扣除相关费用后，净额为6.87亿元）。

　　如今，青云科技的资金又不足了。截至2023年6月末，公司资产负债率为52.11%，为上市以来最高。期末，公司账面货币资金1.44亿元，交易性金融资产1.14亿元，合计为2.58亿元，剔除未使用的募资0.52亿元，公司可用资金大约在2亿元。同期对应的短期债务为1.53亿元。

　　公司募投项目之一云计算产品升级项目原计划投资7.34亿元，扣除已有的募资安排，尚差4.24亿元。

　　综上所述，青云科技缺钱了。

　　2022年12月，青云科技曾计划通过定增，向不超过35名特定对象发行股票，募资不超过3.97亿元，用于信创金融行业云建设项目、超级智算平台建设项目。但在2023年6月底，公司终止筹划定增事项，并向上交所撤回发行申请。

　　青云科技缺钱，与其自身造血能力几乎丧失有关。2017年以来，公司持续亏损，与之相对应的是，公司经营现金流持续净流出，2020年至2022年，这一指标值分别为-0.54亿元、-2.04亿元、-1.68亿元，2023年上半年为-0.69亿元。

　　备受关注的是，青云科技压缩了研发投入。

　　在2023年半年报中，青云科技称，自成立以来，公司紧跟云计算技术发展潮流，围绕云计算市场需求，坚持独立自主进行前沿性、突破性技术创新，已取得多项重大突破，形成了一套成熟、经验证的核心技术体系，在行业内取得先发优势。公司以丰富的产品组合为大量企业提供服务，帮助客户构建和运维更加可靠、敏捷、高效的ICT 基础设施、平台层服务与应用管理平台，显著降低基础设施构建成本和运维投入，客户主要有中国人民银行、中央债券登记结算中心、中国银行、招商银行以及人民网、环球网、中国国航、江苏交通控股等机构、企业。

　　在研发投入方面，2021年，青云科技的投入为1.35亿元，2022年降至1.26亿元。2023年上半年，公司研发投入为0.47亿元，同比下降37.47%。对应的研发人员，2023年6月末为263人，比上年同期的346人减少了83人，减少幅度为23.99%。