瑞华泰：产品结构调整、价格下降导致亏损 复合集流体用PI薄膜处于开发期

《科创板日报》11月3日讯（记者 吴旭光） 国内PI薄膜头部企业瑞华泰已连续三个季度亏损。

今年前三季度，瑞华泰实现营业收入2.09亿元，同比下降6.67%；实现净利润-767万元，同比下降121.69%。

瑞华泰副董事长、总经理汤昌丹在业绩会上表示，净利润下滑主要有三方面原因：

一是产品结构变化以及销售价格下降导致毛利率下降，特别是年初以来韩国PIAM公司大幅降低热控PI薄膜价格使得竞争压力加大；二是研发投入增加，以及2022年8月发行可转债使本期财务费用增加；三是今年1-9月份其他收益（政府补助收入）同比下降49.27%，同时，公司1-9月份营业收入累计同比去年下降6.67%也对利润产生了一定的负面影响。

不过，分季度来看，公司第三季度实现营业收入8651.54万元，同比增长41.19%，环比增长11.91%；实现净利润25.99万元，同比下滑96.87%，环比扭亏为盈。

展望未来，10月30日，国海证券发布的研报指出，四季度为消费电子旺季，随着多家终端新款智能手机发布和推广，将加快换机周期，消费电子市场有望缓慢复苏。

瑞华泰主要从事于高性能PI薄膜的研发、生产和销售，主要产品系列包括热控PI薄膜、电子PI薄膜、电工PI薄膜等，可应用于柔性线路板、消费电子、高速轨道交通、5G通信、航天航空等领域。

瑞华泰的热控PI薄膜下游客户对应的终端应用领域，主要为手机，热控PI薄膜销售情况受终端手机品牌销售情况的影响较大。

业绩会上，在谈及目前消费电子市场端复苏情况时，公司董事会秘书黄泽华表示，消费电子是一个缓慢复苏的过程，爆款新机驱动对总量来说是个虹吸效应，但总量需求增量是缓慢复苏过程。整体还是需要5/6G全面建设的牵引，倒逼消费升级。

需要指出的是，瑞华泰在巩固消费电子市场基础上，也在开拓新能源汽车领域PI薄膜市场。

在谈及PI薄膜在新能源汽车市场的应用情况时，公司表示，因为PI薄膜优良的耐热性、绝缘性与阻燃性，其在动力汽车的三电系统都有潜在应用空间。PI薄膜可以作为电动汽车动力电池组的包裹性材料，起到阻燃隔热作用，为潜在事故的车主赢得逃生时间；又可以做新一代复合集流体，解决超薄铜箔、铝箔防刺穿的问题。

业绩会上，有投资人向公司提问，“瑞华泰在新能源车领域的合作车企以及未来如何布局？”

对此，汤昌丹回复称，瑞华泰目前和主流电池厂均有合作。现阶段主要应对新能源汽车阻燃应用的PI薄膜起量，将持续推动电池CCS用PI薄膜、电机绝缘系统PI材料、复合集流体用PI薄膜的应用等。

“公司积极配合下游客户开发、验证PI复合集流体项目，目前处于应用开发阶段，有小量样品销售。”在向《科创板日报》记者介绍公司PI薄膜在新一代复合集流体领域产品进展时，汤昌丹如是说。