瑞华泰：2023年亏损1960.30万元

中证智能财讯 瑞华泰（688323）3月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.76亿元，同比下降8.55%；归母净利润亏损1960.30万元，上年同期盈利3887.41万元；扣非净利润亏损2188.80万元，上年同期盈利2919.13万元；经营活动产生的现金流量净额为6106.70万元，同比下降32.01%；报告期内，瑞华泰基本每股收益为-0.11元，加权平均净资产收益率为-1.93%。

以3月22日收盘价计算，瑞华泰目前市盈率（TTM）约为-132.78倍，市净率（LF）约为2.6倍，市销率（TTM）约为9.43倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，瑞华泰近三年营业总收入复合增长率为-7.63%，近三年净利润复合年增长率为-169.44%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，高性能PI薄膜收入2.71亿元，占营业收入的98.34%。

截至2023年末，公司员工总数为519人，人均创收53.17万元，人均创利-3.78万元，人均薪酬16.88万元，较上年同期分别下降20.88%、143.63%、2.60%。

2023年，公司毛利率为26.56%，同比下降11.77个百分点；净利率为-7.10%，较上年同期下降19.98个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为23.28%，同比下降7.23个百分点，环比下降3.43个百分点；净利率为-17.70%，较上年同期下降22.18个百分点，较上一季度下降18.00个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.42亿元，占总销售金额比例为51.46%，公司前五名供应商合计采购金额0.46亿元，占年度采购总额比例为56.94%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-1.93%，较上年同期下降6.09个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.16%，较上年同期下降2.92个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为6106.70万元，同比下降32.01%；筹资活动现金流净额-856.53万元，同比减少5.08亿元；投资活动现金流净额-2.47亿元，上年同期为-5.07亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-9961.83万元，上年同期为-39881.39万元。

2023年，公司营业收入现金比为98.05%，净现比为-311.52%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.12次，上年同期为0.15次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业18/18）；固定资产周转率为0.39次，上年同期为0.66次（2022年行业平均值为1.81次，公司位居同行业18/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.98次、2.76次。

2023年，公司期间费用为9212.54万元，较上年同期增加934.97万元；期间费用率为33.39%，较上年同期上升5.95个百分点。其中，销售费用同比增长2.53%，管理费用同比下降3.4%，研发费用同比增长19.06%，财务费用同比增长44.55%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加117.45%，占公司总资产比重上升20.32个百分点；在建工程较上年末减少20.11%，占公司总资产比重下降13.01个百分点；货币资金较上年末减少70.64%，占公司总资产比重下降8.44个百分点；应收款项融资较上年末增加136.50%，占公司总资产比重上升1.08个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加72.21%，占公司总资产比重上升3.11个百分点；长期借款较上年末增加6.53%，占公司总资产比重上升0.27个百分点；应付票据较上年末增加561.42%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；应付债券较上年末增加8.28%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为7799.02万元，占净资产的7.8%，较上年末增加899.79万元。其中，存货跌价准备为97.69万元，计提比例为1.24%。

2023年全年，公司研发投入金额为3219.55万元，同比增长19.06%；研发投入占营业收入比例为11.67%，相比上年同期上升2.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为59.17%，相比上年末上升3.70个百分点；有息资产负债率为47.28%，相比上年末上升0.12个百分点。

2023年，公司流动比率为1.11，速动比率为0.84。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为龚小萍、国信证券-农业银行-国信证券鼎信12号员工参与战略配售集合资产管理计划，取代了三季度末的道明1号私募证券投资基金、中国邮政储蓄银行股份有限公司-中欧行业成长混合型证券投资基金(LOF)。在具体持股比例上，全国社保基金五零三组合、林茂波持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4835户，较三季度末增长了458户，增幅10.46%；户均持股市值由三季度末的88.13万元下降至79.93万元，降幅为9.30%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。