云从科技：2023年亏损6.43亿元

中证智能财讯 云从科技（688327）4月18日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.28亿元，同比增长19.33%；归母净利润亏损6.43亿元，上年同期亏损8.69亿元；扣非净利润亏损6.89亿元，上年同期亏损9.46亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.40亿元，上年同期为-6.23亿元；报告期内，云从科技基本每股收益为-0.62元，加权平均净资产收益率为-35.04%。

以4月17日收盘价计算，云从科技目前市盈率（TTM）约为-17.98倍，市净率（LF）约为7.13倍，市销率（TTM）约为18.42倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，云从科技近三年营业总收入复合增长率为-5.94%，在IT服务Ⅲ行业已披露2023年数据的41家公司中排名第28。近三年净利润复合年增长率为6.52%，排名14/41。

资料显示，公司是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业，致力于助推人工智能产业化进程和各行业智慧化转型升级。

分产品来看，2023年公司主营业务中，软硬件组合收入2.22亿元，同比下降44.72%，占营业收入的35.33%；基础操作系统收入1.55亿元，同比增长838.84%，占营业收入的24.63%；技术开发收入1.44亿元，同比增长1211.63%，占营业收入的22.95%。

截至2023年末，公司员工总数为801人，人均创收78.42万元，人均创利-80.33万元，人均薪酬55.88万元，较上年同期分别变化44.06%、10.60%、-0.61%。

2023年，公司毛利率为52.20%，同比上升18.14个百分点；净利率为-104.66%，较上年同期上升69.42个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.28%，同比上升12.93个百分点，环比下降25.39个百分点；净利率为-86.59%，较上年同期上升349.23个百分点，较上一季度下降32.96个百分点。

分产品看，软硬件组合、基础操作系统、技术开发2023年毛利率分别为19.01%、87.76%、41.80%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.30亿元，占总销售金额比例为36.58%，公司前五名供应商合计采购金额1.01亿元，占年度采购总额比例为37.27%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-35.04%，较上年同期增长18.34个百分点；公司2023年投入资本回报率为-27.35%，较上年同期增长14.72个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2.40亿元，同比增加3.83亿元；筹资活动现金流净额-3.70亿元，同比减少21.69亿元；投资活动现金流净额3.55亿元，上年同期为-8.27亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.21亿元，上年同期为-15.13亿元。

2023年，公司营业收入现金比为108.56%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.18次（2022年行业平均值为0.47次，公司位居同行业124/135）；固定资产周转率为7.01次，上年同期为9.26次（2022年行业平均值为10.93次，公司位居同行业67/135）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.20次、3.17次。

2023年，公司期间费用为9.13亿元，较上年同期减少1.41亿元；期间费用率为145.28%，较上年同期下降54.77个百分点。其中，销售费用同比下降22.23%，管理费用同比下降3.63%，研发费用同比下降12.46%，财务费用由去年同期的1251.17万元变为-311.99万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末减少86.13%，占公司总资产比重下降17.42个百分点；应收账款较上年末增加85.24%，占公司总资产比重上升7.65个百分点；固定资产较上年末增加624.39%，占公司总资产比重上升5.10个百分点；货币资金较上年末减少15.74%，占公司总资产比重上升2.09个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少30.05%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；长期递延收益较上年末增加57.24%，占公司总资产比重上升4.29个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少45.24%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；应付账款较上年末增加29.51%，占公司总资产比重上升3.29个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为4.91亿元，同比下降12.46%；研发投入占营业收入比例为78.10%，相比上年同期下降28.35个百分点。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为48.87%，相比上年末上升4.05个百分点；有息资产负债率为21.82%，相比上年末下降4.41个百分点。

2023年，公司流动比率为2.10，速动比率为2.04。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为刘益谦、青岛海尔创业投资有限责任公司-群岛千帆(青岛)股权投资中心(有限合伙)，取代了三季度末的北京旺泰恒辉投资基金管理有限公司-珠海鼎盛信和股权投资基金(有限合伙)、李悦文。在具体持股比例上，宁波梅山保税港区云逸众谋投资管理合伙企业(有限合伙)、佳都科技集团股份有限公司、新理益集团有限公司持股有所上升，北京创领资本投资管理有限公司-新余卓安投资管理中心(有限合伙)、新疆汇富云鼎股权投资合伙企业(有限合伙)、何震、宁波卓为企业管理合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.31万户，较三季度末增长了5200户，增幅13.73%；户均持股市值由三季度末的40.35万元上升至40.58万元，增幅为0.57%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。