云从科技：2024年上半年亏损3.56亿元

中证智能财讯 云从科技（688327）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入1.21亿元，同比下降26.35%；归母净利润亏损3.56亿元，上年同期亏损3.06亿元；扣非净利润亏损3.69亿元，上年同期亏损3.23亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.3亿元，上年同期为-1.72亿元；报告期内，云从科技基本每股收益为-0.34元，加权平均净资产收益率为-23.88%。

以8月30日收盘价计算，云从科技目前市盈率（TTM）约为-12.05倍，市净率（LF）约为6.1倍，市销率（TTM）约为14.29倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6611.63万元，同比下降44.11%，环比增长21.53%；归母净利润-1.96亿元，同比下降20.73%，环比下降21.79%；扣非净利润-1.99亿元，同比下降17.33%，环比下降17.00%。

2024年上半年，公司毛利率为60.20%，同比上升2.44个百分点；净利率为-298.02%，较上年同期下降104.21个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为61.98%，同比上升10.61个百分点，环比上升3.93个百分点；净利率为-294.87%，较上年同期下降153.81个百分点，较上一季度上升6.99个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-23.88%，较上年同期下降8.32个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-20.86%，较上年同期下降8.66个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.30亿元，同比增加4138.78万元；筹资活动现金流净额1.19亿元，同比增加1.12亿元；投资活动现金流净额-3706.26万元，上年同期为3.03亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-3.37亿元，上年同期为1.80亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为235.80%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.05次，上年同期为0.05次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业126/131）；固定资产周转率为0.83次，上年同期为4.32次（2023年上半年行业平均值为4.24次，公司位居同行业57/131）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.38次、0.67次。

2024年上半年，公司期间费用为4.18亿元，较上年同期增加3053.35万元；期间费用率为346.72%，较上年同期上升110.03个百分点。其中，销售费用同比下降30.6%，管理费用同比增长45.53%，研发费用同比增长9.37%，财务费用由去年同期的-79.07万元变为-1492.35万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少29.38%，占公司总资产比重下降5.14个百分点；无形资产较上年末增加30.44%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；合同资产较上年末减少4.89%，占公司总资产比重上升2.40个百分点；应收账款较上年末减少30.45%，占公司总资产比重下降1.76个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少29.78%，占公司总资产比重下降2.57个百分点；应付账款较上年末减少21.94%，占公司总资产比重下降0.21个百分点；应付票据较上年末减少70.07%，占公司总资产比重下降0.75个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少23.40%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为47.77%，相比上年末下降1.10个百分点；有息资产负债率为19.15%，相比上年末下降2.67个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.19，速动比率为2.09。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为王平，取代了一季度末的广州南沙科金控股集团有限公司。在具体持股比例上，宁波梅山保税港区云逸众谋投资管理合伙企业(有限合伙)、何震、青岛海尔创业投资有限责任公司-群岛千帆(青岛)股权投资中心(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.85万户，较一季度末下降了1896户，降幅4.69%；户均持股市值由一季度末的32.99万元下降至30.44万元，降幅为7.73%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。