荣昌生物资金情况引关注：实控人加快增持进度、释放成本控制信号

各方关注之下，荣昌生物实控人加快了增持进度。

1月18日盘后，公司披露增持计划进展。至1月17日，实控人通过其控制的企业累计增持19.9万股公司股份，合计增持金额为998.24万元，已接近增持金额的下限。

近期，因公司现金流紧缺，面临取得银行授信困难及潜在的来自供应商的诉讼风险等市场传言，国内ADC（抗体偶联药物）药企龙头荣昌生物A股、港股股价出现大跌。

披露增持进展之外，公司高层直接回应市场传闻，并透露2024年资源配置优化方面的具体措施，尝试对外释放出积极信号。

不过，一系列举动尚未稳住公司股价。1月19日收盘，荣昌生物H股报23港元/股，跌14.34%；A股股价报46元/股，跌0.17%。

首次披露增持进度实控人控制企业已斥资近千万增持

提出增持计划以来，荣昌生物首次披露增持计划实施进度。

1月18日，公司发布公告表示，2023 年 12 月 1 日至 2024 年 1 月 17 日，公司实际控制人王威东、房健民、林健、王荔强、王旭东、邓勇、熊晓滨、杨敏华、温庆凯、魏建良通过其控制的企业烟台荣昌控股集团有限公司，在上海证券交易所系统以集中竞价方式累计增持公司股份19.9万股，占公司总股本的 0.0366%，合计增持金额为998.24万元。

2023年11月30日，荣昌生物抛出实控人控制企业的增持计划，增持金额为1000万元-2000万元。

根据披露的增持进度来看，合计增持金额已接近此次增持计划的下限。荣昌生物表示，增持计划尚未实施完毕，烟台荣昌控股集团仍将在期限内按计划增持公司股份。

此次增持计划未设置固定价格、价格区间，公司表示，增持主体将基于对公司股票价值的合理判断，并根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，择机实施增持计划。

当下，荣昌生物触及2023年以来的股价低点。不久前，受市场传闻所累，荣昌生物股价曾出现大幅下跌。1月17日收盘，荣昌生物A股报45.5元/股，跌15.71%；港股报24.3港元/股，跌22.73%。

股价大跌之下，公司在港交所发布公告回应称，董事会注意到当日互联网上存在“声称公司现金流紧缺，面临取得银行授信困难及潜在的来自供应商的诉讼风险等”评论，并澄清，该评论的内容及陈述与事实不符，且极具误导性。

除此之外，荣昌生物更于当日火速召开投资者电话会议，董事长王威东带领总经理房健民、董事会秘书温庆凯等一众高管出席，回应了市场传闻。

针对公司现金流情况，荣昌生物回应称，公司重视财务运行稳健性，对现金流量估算、现金来源及预算准备已经经过长期反复的考虑和安排，资金来源方面，商业化将持续带来一定规模的现金流，且公司对产品商业化市场前景较有信心；另外，公司拥有充足的银行授信，潜在的国际合作也有可能带来一定规模的现金流，适当时机的资本市场融资也是可以考虑的方案。

多次回应市场传闻后，荣昌生物股价一度在1月18日有所回升，其中，港股当日收涨10.49%，A股收涨1.27%。不过，回升趋势并未持续太久，1月19日，公司股价再次转为下跌。

造血能力待提升公司：2024年销售费用率将明显下降

目前，荣昌生物仅有两款产品成功实现商业化，为泰它西普（代号RC18）和维迪西妥单抗（代号RC48）。两者均于2021年获有条件批准上市，并于当年被纳入国家医保目录。

2023年三季度报告显示，报告期内，公司营业收入为7.69亿元，同比增长35.08%，前三季度，公司的销售收入依旧主要由其两款核心产品带动，公司在三季报中表示，报告期内营收增长，主要由于注射用泰它西普和注射用维迪西妥单抗的销售收入增加。

不过，在营收增长的同时，前三季度，公司归母净利润为亏损约10.31亿元，上年同期，其归母净利润为亏损6.88亿元，亏损额在报告期内有所扩大。

自身营收尚难以覆盖庞大的研发投入和销售费用，是其亏损额扩大的原因之一。

目前，公司共有9个分子处于临床开发阶段，正在针对几十种适应症进行临床开发。2023年前三季度，公司的研发投入约为8.58亿元，同比增长29.5%，占其营收比例为111.5%。

与此同时，公司前三季度的销售费用高达约5.4亿元，同比增长94.41%。

公司虽未在三季报中对销售费用的增长做详细说明，但其曾在2023年半年报中表示，“随着泰它西普和维迪西妥单抗的准入医院数量及覆盖药房数量大幅度增加，公司商业化团队一线销售人员扩充以及商业化推广力度加大导致销售费用相应增长。”

按照报告期内公司的销售费用和营收计算，荣昌生物2023年前三季度的销售费用率高达70.15%，较上年同期的48.74%出现大幅增长。不过，荣昌生物认为，这一趋势有望在2024年扭转。

1月17日的电话会议上，公司表示，“前两年新产品属于开拓期，公司一直在开拓市场，人员扩张较快，随着市场开拓到目前的程度，已经可以满足公司产品销售的需求，2024年销售人员不会再大幅增加，虽然2023年的销售目标达成看起来不太理想，但是公司对2024年的销售还是比较有信心的，且随着销售额增长，销售费用率预计会有明显下降。”

此外，电话会议中，公司释放出将在2024年注重资源合理配置、成本控制的信号。

“由于早期业务拓展需要大量的人员。在最近两三年期间，荣昌生物销售部门、生产部门、一些早期研发部门、CMC部门人员增加速度较快。”荣昌生物表示，2024年运营队伍会持续进行优化，主打有进有出，规模不会再很快增加，但人员的素质会有所提高。

另外，资金使用上，公司将优先将资金使用于边际收益更好，未来更有前景的项目。

而关于产能扩张情况，荣昌生物则表示，RC48产能准备充足，RC18目前有一个新车间在建设，已接近尾声，后续设备及基建投入相对较少。

新京报贝壳财经记者 丁爽

编辑 徐超

校对 付春愔