复洁环保：2023年净利同比下降13.39% 拟10派3.5元

中证智能财讯 复洁环保（688335）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.76亿元，同比下降27.03%；归母净利润1.00亿元，同比下降13.39%；扣非净利润9492.87万元，同比下降11.57%；经营活动产生的现金流量净额为-1220.84万元，上年同期为1.64亿元；报告期内，复洁环保基本每股收益为0.68元，加权平均净资产收益率为8.02%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.5元（含税）。

以3月27日收盘价计算，复洁环保目前市盈率（TTM）约为15.68倍，市净率（LF）约为1.25倍，市销率（TTM）约为2.72倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，复洁环保近三年营业总收入复合增长率为15.31%，在水务及水治理行业已披露2023年数据的7家公司中排名第2。近三年净利润复合年增长率为14.45%，排名2/7。

资料显示，复洁环保是一家专注于污泥等物料脱水干化与固液分离、恶臭污染物及挥发性有机污染物净化、节能降碳技术与双碳综合服务的高端装备制造企业、国家专精特新“小巨人”企业、上海市科技小巨人企业，成立于2011年，总部位于上海。2020年8月17日，公司在上海证券交易所科创板发行上市，成为国内首家以污泥处理为主营业务的科创板上市企业。公司的发展以“创新”为根本，愿景是成为全球节能低碳高端装备领域的领军企业，为生态文明和美丽中国建设作出更大的贡献。

分产品来看，2023年公司主营业务中，低温真空脱水干化一体化技术装备收入2.16亿元，同比下降43.71%，占营业收入的37.53%；运营服务收入2.12亿元，同比下降38.73%，占营业收入的36.74%；废气净化技术装备收入1.02亿元，同比增长154.86%，占营业收入的17.78%。

截至2023年末，公司员工总数为208人，人均创收276.96万元，人均创利48.10万元，人均薪酬28.90万元，较上年同期分别变化-40.36%、-29.21%、0.31%。

2023年，公司毛利率为41.91%，同比上升10.77个百分点；净利率为16.76%，较上年同期上升2.27个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为51.68%，同比上升21.77个百分点，环比上升10.76个百分点；净利率为33.68%，较上年同期上升18.73个百分点，较上一季度上升83.70个百分点。

分产品看，低温真空脱水干化一体化技术装备、运营服务、废气净化技术装备2023年毛利率分别为42.86%、43.60%、33.14%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.70亿元，占总销售金额比例为81.60%，公司前五名供应商合计采购金额0.77亿元，占年度采购总额比例为37.96%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.02%，较上年同期下降1.85个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.45%，较上年同期下降1.85个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-1220.84万元，同比减少1.76亿元；筹资活动现金流净额-7707.55万元，同比减少4771.33万元；投资活动现金流净额-1.40亿元，上年同期为-9182.74万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.38亿元，上年同期为0.26亿元。

2023年，公司营业收入现金比为74.75%，净现比为-12.20%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.37次，上年同期为0.54次（2022年行业平均值为0.25次，公司位居同行业4/53）；固定资产周转率为3.62次，上年同期为5.36次（2022年行业平均值为3.91次，公司位居同行业18/53）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.25次、5.16次。

2023年，公司期间费用为1.02亿元，较上年同期增加1806.85万元；期间费用率为17.65%，较上年同期上升7.06个百分点。其中，销售费用同比增长31.73%，管理费用同比增长31.31%，研发费用同比下降0.46%，财务费用由去年同期的-400.04万元变为-316.36万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少25.81%，占公司总资产比重下降13.91个百分点；合同资产较上年末增加122.45%，占公司总资产比重上升9.43个百分点；固定资产较上年末增加72.37%，占公司总资产比重上升5.58个百分点；存货较上年末减少41.49%，占公司总资产比重下降2.18个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少70.62%，占公司总资产比重下降1.27个百分点；应交税费较上年末减少74.48%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；其他流动负债较上年末减少96.53%，占公司总资产比重下降0.24个百分点；应付职工薪酬较上年末增加22.15%，占公司总资产比重上升0.25个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为4788.04万元，占净资产的3.82%，较上年末减少3395.53万元。其中，存货跌价准备为419.34万元，计提比例为8.05%。

2023年全年，公司研发投入金额为3211.31万元，同比下降0.46%；研发投入占营业收入比例为5.57%，相比上年同期上升1.48个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

年报称，2023年，公司获得中国发明专利证书1项，美国发明专利授权证书1项，中国实用新型专利证书1项，外观设计专利2项。截至2023年末，公司已累计获得各类知识产权79项，其中国家发明专利8项，美国发明专利1项，已累计承担9项国家级、省部级的重大科研项目，并累计参与编制各级各类标准超20项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.93%，相比上年末下降2.48个百分点；有息资产负债率为0.50%，相比上年末上升0.12个百分点。

2023年，公司流动比率为4.28，速动比率为4.10。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为车蕴吉，取代了三季度末的广发百发大数据策略成长灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，大成景恒混合型证券投资基金持股有所上升，上海邦明科兴创业投资中心(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5224户，较三季度末增长了23户，增幅0.44%；户均持股市值由三季度末的42.60万元下降至36.27万元，降幅为14.86%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。