亿华通：2024年上半年亏损1.41亿元

中证智能财讯 亿华通（688339）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入1.54亿元，同比增长0.21%；归母净利润亏损1.41亿元，上年同期亏损7651.11万元；扣非净利润亏损1.58亿元，上年同期亏损1.20亿元；经营活动产生的现金流量净额为-1.83亿元，上年同期为-2.76亿元；报告期内，亿华通基本每股收益为-0.86元，加权平均净资产收益率为-4.76%。

以8月29日收盘价计算，亿华通目前市盈率（TTM）约为-15.6倍，市净率（LF）约为1.65倍，市销率（TTM）约为6.0倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.41亿元，同比增长33.81%，环比增长970.45%；归母净利润-5028.49万元，同比下降32.76%，环比增长44.87%；扣非净利润-6096.81万元，同比增长22.58%，环比增长37.18%。

半年报显示，公司是一家专注于燃料电池系统研发及产业化的高新技术企业，具备自主核心知识产权，并实现了燃料电池系统的批量生产。公司先后承担多项国家高技术研究发展计划（863计划）项目、科技部国家重点研发计划项目以及北京市科委、上海市科委项目等燃料电池领域重大专项课题。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，燃料电池系统收入1.09亿元，占营业收入的71.12%；零部件收入0.25亿元，占营业收入的15.96%；技术开发及服务收入0.07亿元，占营业收入的4.44%。

2024年上半年，公司毛利率为17.71%，同比下降18.93个百分点；净利率为-110.76%，较上年同期下降43.41个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为25.40%，同比下降12.04个百分点，环比上升90.02个百分点；净利率为-46.21%，较上年同期上升6.71个百分点，较上一季度上升755.47个百分点。

分产品看，燃料电池系统、零部件、技术开发及服务2024年上半年毛利率分别为22.93%、10.51%、12.54%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-4.76%，较上年同期下降2.27个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-4.45%，较上年同期下降0.93个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.83亿元，同比增加9324.71万元；筹资活动现金流净额2.04亿元，同比减少9.05亿元；投资活动现金流净额-2992.28万元，上年同期为-7.01亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.69亿元，上年同期为-9.55亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为129.60%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.03次，上年同期为0.04次（2023年上半年行业平均值为0.27次，公司位居同行业107/107）；固定资产周转率为0.31次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为1.70次，公司位居同行业106/107）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.09次、0.53次。

2024年上半年，公司期间费用为1.83亿元，较上年同期增加147.19万元；期间费用率为118.93%，较上年同期上升0.71个百分点。其中，销售费用同比下降7.41%，管理费用同比下降11.08%，研发费用同比下降8.44%，财务费用由去年同期的-2133.86万元变为4.01万元。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少4.50%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；交易性金融资产较上年末增加3.69%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；应收款项融资较上年末增加67.52%，占公司总资产比重上升0.41个百分点；存货较上年末增加8.62%，占公司总资产比重上升0.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加32.27%，占公司总资产比重上升3.73个百分点；应付票据较上年末减少44.42%，占公司总资产比重下降0.36个百分点；其他流动负债较上年末增加260.20%，占公司总资产比重上升0.34个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少39.79%，占公司总资产比重下降0.30个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.51亿元，占净资产的8.64%，较上年末增加1991.79万元。其中，存货跌价准备为9017.28万元，计提比例为26.42%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为34.93%，相比上年末上升3.82个百分点；有息资产负债率为16.05%，相比上年末上升3.43个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.23，速动比率为2.07。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，持股最多的为HKSCC NOMINEES LIMITED，占比15.48%。十大流通股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，吴涛聪持股有所上升，HKSCC NOMINEES LIMITED、宇通客车股份有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。