微电生理前三季度净利润增超260% 毛利率再下滑

《科创板日报》10月21日讯（记者 郑炳巽）今日（10月21日）晚间，国产电生理龙头企业微电生理（688351.SH）正式发布2024年第三季度报告。受益于销售规模增长与降本增效措施，微电生理前三季度实现营收2.91亿元，同比增长23.21%，归母净利润4172.67万元，同比增长262.22%。

不过，分季度来看，微电生理营收有所下滑。第三季度实现营收9250.15万元，同比下降1.54%，归母净利润2471.40万元，同比增长163.92%。与第二季度的1.09亿元营收与1284.35万元归母净利润相比，第三季度营收环比下降15.30%，归母净利润环比增长92.42%。

关于降本一事，则在研发投入方面有比较明显的体现。

2024年第三季度，微电生理研发投入合计2147.21万元，同比下降30.69%，研发投入占营业收入的比例为23.21%，同比减少9.77个百分点。前三季度的研发投入合计6622.45万元，同比下降21.82%，占营收的比例为22.77%，同比减少13.11个百分点。微电生理表示，部分研发项目已进入临床后期，相关投入有所减少。

微电生理专注于电生理介入诊疗与消融治疗领域创新医疗器械研发、生产和销售。目前，微电生理在心脏电生理手术方面已经开发了30款获证的产品。

其中，微电生理自研的第一代Columbus三维心脏电生理标测系统于2015年进入创新医疗器械特别审批程序，该产品是首个国产基于磁电双定位的三维心脏电生理标测系统，标志着国产三维心脏电生理技术达到国际先进水平，现已持续更新迭代至第四代。

凭借相关产品和技术，微电生理成为在心脏电生理领域内首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商，打破了国外厂商在该领域的长期技术垄断地位。截至今年上半年，微电生理在国内外已累计应用于超7万例三维心脏电生理手术，在国产厂家中排名第一。

在国内市场，微电生理的产品覆盖全国31个省、自治区和直辖市的1000余家终端医院，在国际市场，微电生理的产品已出口至36个国家和地区。

但是，微电生理也提醒，我国的电生理医疗器械行业仍由外资品牌占据主导地位。微电生理所处的电生理细分领域竞争厂家虽然并不多，但外资品牌多年来已经培养了临床医生的使用习惯，微电生理仍需要一定的时间来提升产品的使用量。

值得一提的是，在净利润增长之际，微电生理近年来的毛利率正在持续下滑。Wind数据显示，微电生理的毛利率已由2021年的72.43%下降至2022年的69.11%和2023年的63.51%，2024年前三季度进一步下降至58.79%。这一情况的出现，与微电生理产品相继被纳入集采息息相关。

具体来看，2023年5月，微电生理参与北京市医疗机构DRG付费和电生理带量采购，TrueForce压力导管、EasyStars星型标测导管等多款产品全线中标，已于2023年12月15日开展执行。2023年8月，京津冀“3+N”联盟电生理类医用耗材带量联动采购，微电生理包括冷冻消融系列产品在内的4个组套及单品部件全部中标。