华盛锂电（688353）2025年三季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华盛锂电（688353）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.39亿元，同比上升62.29%，归母净利润-1.03亿元，同比上升21.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.89亿元，同比上升46.89%，第三季度归母净利润-3023.56万元，同比上升48.9%。本报告期华盛锂电盈利能力上升，毛利率同比增幅88.81%，净利率同比增幅50.75%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-2.31%，同比增88.81%，净利率-20.9%，同比增50.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计7608.31万元，三费占营收比14.13%，同比减29.69%，每股净资产20.71元，同比减7.65%，每股经营性现金流-1.23元，同比减112.49%，每股收益-0.66元，同比增20.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-37.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.39%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.18%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.29%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有华盛锂电最多的基金为天治研究驱动混合A，目前规模为0.21亿元，最新净值1.7431（10月27日），较上一交易日上涨2.22%，近一年上涨3.83%。该基金现任基金经理为梁莉。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前VC、FEC价格如何，添加剂产品在电解液中添加的质量比是多少？

答：2021年开始添加剂产品处于供不应求的状态，产品销售价格较高，这吸引了相当数量的企业开始布局电解液添加剂业务且扩产规模较大，随着行业内电解液添加剂新增产能的逐步释放，市场逐步出现供大于求的状况，VC、FEC销售价格下降较多，公司产品价格受供需关系，原材料价格和宏观经济等因素影响，公司添加剂产品销售定价会按照随行就市原则动态调整。各电解液厂商对公司添加剂的需求量主要根据电池厂商或其自身设计的不同类型电解液的配方决定，不同电解液配方在添加剂种类和添加比例方面存在差异。电解液中添加剂的质量占比一般在2%-10%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。