【机构调研记录】银河基金调研键凯科技、云南锗业

证券之星消息，根据市场公开信息及5月7日披露的机构调研信息，银河基金近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）键凯科技 （银河基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：截至2025年末在手订单1.67亿元，预计2026年收入略增。国内大客户订单显著提升，国际新药客户订单基本持平。盘锦产能逐步释放，医美已进驻8家公立医院及40家民营机构，目标年内进入200家民营机构。两个聚乙二醇化酶类药物处于FDA实质审评阶段，有望年内获批。2026年Q1综合毛利率70.22%，同比提升13.73个百分点，主因产量增加与上年同期基数低。mRNA领域已实现16种LNP关键辅料自主制备，支持十余个临床项目。出口美国产品关税税率为35%，汇率波动影响不大。

2）云南锗业 （银河基金管理有限公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：公司磷化铟晶片截至2025年底产能为15万片/年，2025年产量10.01万片，2026年计划生产18万片（2—6英寸）。公司于2026年4月启动“高品质磷化铟单晶片建设项目”，建设期18个月，目标达产45万片/年（折合4英寸），产能将逐步释放。产品认证已基本覆盖国内下游知名厂商，定价按市场化原则协商。全球竞争者包括日本住友、美国XT等，国产化趋势加快。原材料涨价带来的成本压力已通过价格调整顺利传导。光纤用四氯化锗因数据中心建设需求回暖，销量同比上升，当前产能可满足需求。空间太阳能锗晶片建设项目于2025年3月启动，目标达产250万片/年。自2024年以来，因锗价上涨，红外级锗产品需求呈下降趋势。砷化镓项目由孙公司湖北鑫耀实施，目标建成年产70万片6英寸晶片生产线。公司产品属出口管制范畴，已依法申办许可并实现部分出口。

银河基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1166.0亿元，排名58/212；资产管理规模(非货币公募基金)585.77亿元，排名68/212；管理公募基金数150只，排名55/212；旗下公募基金经理23人，排名65/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为银河中证通信设备主题指数发起式A，最新单位净值为2.74，近一年增长198.68%。

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