祥生医疗实控人减持引争议：年薪近300万分红几千万，莫若理真缺钱吗

作者 | 深水财经社 冰火

8月14日晚间，国产超声设备龙头祥生医疗（688358）公告，实控人、董事长莫若理拟减持不超336.37万股，占公司总股本3%。

深水财经社观察到，这是莫若理上市以来首次减持，按8月 14日收盘价33.85元测算，套现金额将超1.1亿元。

消息一出，市场立马用脚投票，截至8月15日午间收盘，公司股价报32.61元，跌幅超3%，总市值36亿元。

一、实控人首次减持套现超1.1亿

总部位于无锡的祥生医疗，成立于1996年，是国产超声医学影像设备龙头之一，品类涵盖推车式超声、掌上超声、笔记本超声、平板超声等；2019年A股上市，成为中国科创板的超声第一股。

祥生医疗为典型的“家族控股”企业，控股股东为祥生投资，实控人为父亲莫善珏、女儿莫若理和女婿陆坚，莫若理是“家族式管理”核心人物，其董事长、总经理、法人三职一肩挑。

据公告披露，莫若理直接持有祥生医疗2646万股，占总股本23.63%。此次减持方式分为集中竞价与大宗交易：其中集中竞价拟减持不超112.12万股（占总股本1%），大宗交易拟减持不超224.25 万股（占总股本2%），减持窗口期为公告披露15个交易日后的3个月内。

根据公告，莫若理此次减持理由是“自身资金需求及规划”，这一说辞引发投资者质疑。

有投资者在股吧直言：“莫若理年薪近300万，2024年分红拿了几千万，现在又要套现超亿元，真缺钱吗？”“看来，今后买入家族上市公司股票需慎之又慎。”

祥生医疗2024年报数据显示，莫若理和莫善珏父女俩，从公司获得的税前报酬总额分别为292.96万元和41.4万元，莫氏父女二人拿走公司11位董监高总收入的35%。

从分红来看，2024年祥生医疗每10股派10元（含税），分红总额1.12亿元，占当年度公司归属净利润79.62%。按莫若理直接持有祥生医疗2646万股测算，落袋现金就达2646万元（含税）。

二、股价年内涨近40%，业绩连降5期

从股价表现看，祥生医疗今年至今涨幅超40%。不过股价上涨的背后，公司业绩隐忧已现——自2024年一季报起，祥生医疗的营收与归母净利润，已连续5个报告期同比双双下滑，盈利能力持续承压。

从地域来看，海外市场是祥生医疗主战场。据年报披露，2024 年公司外销收入占主营业务收入比例高达86.57%，祥生医疗便携与掌上超声产品更是跻身全球市场份额前十。

不过，祥生医疗业务结构单一的问题也较为突出。公司主要收入与利润依赖超声产品及相关技术服务。据年报披露，2024年彩超销售收入占主营业务收入比例78.34%。

国信证券研报指出，受海外订单波动及国内行业整顿影响，下调祥生医疗2025年、2026年盈利预测。其中，2025年公司营收从6.8亿元降至5.6亿元；2025年归母净利润从2.3亿元降至1.7亿元。

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