三孚新科：2024年上半年亏损587.1万元
中证智能财讯 三孚新科（688359）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入2.96亿元，同比增长38.46%；归母净利润亏损587.1万元，上年同期亏损1874.25万元；扣非净利润亏损2008.78万元，上年同期亏损1976.19万元；经营活动产生的现金流量净额为-2937.86万元，上年同期为-962.33万元；报告期内，三孚新科基本每股收益为-0.06元，加权平均净资产收益率为-1.21%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1421.68万元，其中非流动资产处置损益为1519.30万元。
以8月26日收盘价计算，三孚新科目前市盈率（TTM）约为-113.86倍，市净率（LF）约为5.62倍，市销率（TTM）约为4.7倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.1亿元，同比下降15.37%，环比下降40.82%；归母净利润-2111.69万元，同比下降225.63%，环比下降238.51%；扣非净利润-2171.23万元，同比下降257.78%，环比下降1436.51%。
半年报显示，公司主营业务为新型环保表面工程专用化学品以及表面工程专用设备的研发、生产和销售。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，电子化学品收入1.45亿元，占营业收入的49.02%；设备及设备构件收入9353.21万元，占营业收入的31.58%；通用电镀化学品收入5322.87万元，占营业收入的17.97%。
2024年上半年，公司毛利率为39.70%，同比上升12.01个百分点；净利率为0.86%，较上年同期上升11.16个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为36.90%，同比上升8.30个百分点，环比下降4.45个百分点；净利率为-20.45%，较上年同期下降16.75个百分点，较上一季度下降33.92个百分点。
分产品来看，电子化学品、设备及设备构件、通用电镀化学品2024年毛利率分别为42.59%、36.55%、37.97%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.21%，较上年同期增长2.74个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为0.56%，较上年同期增长4.75个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2937.86万元，同比减少1975.53万元；筹资活动现金流净额4816.66万元，同比增加943.67万元；投资活动现金流净额-2895.71万元，上年同期为-4325.79万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-4997.91万元，上年同期为-8089.50万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为77.43%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.24次，上年同期为0.26次（2023年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业10/34）；固定资产周转率为1.08次，上年同期为0.99次（2023年上半年行业平均值为1.05次，公司位居同行业19/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.04次、1.78次。
2024年上半年，公司期间费用为1.27亿元，较上年同期增加3738.46万元；期间费用率为42.76%，较上年同期上升1.03个百分点。其中，销售费用同比增长45.95%，管理费用同比增长19.08%，研发费用同比增长84.25%，财务费用同比增长104.84%。
资料显示，销售费用的变动主要因为公司新增康迪斯威、惠州毅领、江西博泉等主要控股子公司，合并其销售费用及公司本期员工工资增加；财务费用的变动主要因为报告期内公司银行借款增加，利息支出增加；研发费用的变动主要因为公司控股康迪斯威、江西博泉、惠州毅领等，将其研发费用纳入合并范围；同时，公司积极引进高学历研发人员，研发人员薪酬较上年同期增加较多。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末减少7.45%，占公司总资产比重下降1.99个百分点；存货较上年末增加20.45%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；应收账款较上年末增加7.42%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加89.57%，占公司总资产比重上升1.13个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司长期应付款合计较上年末减少51.65%，占公司总资产比重下降3.10个百分点；短期借款较上年末增加15.03%，占公司总资产比重上升2.28个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加44.18%，占公司总资产比重上升2.30个百分点；合同负债较上年末增加118.86%，占公司总资产比重上升0.88个百分点，主要系新增设备业务。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1.1亿元，占净资产的22.63%，较上年末增加1862.86万元。其中，存货跌价准备为182.09万元，计提比例为1.63%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为49.77%，相比上年末下降0.01个百分点；有息资产负债率为31.57%，相比上年末上升4.39个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.26，速动比率为1.03。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为上官文龙、瞿承红、盛况，取代了一季度末的京成红聚2号私募证券投资基金、广州君瓴股权投资管理有限公司-广东君瓴盈泰股权投资合伙企业(有限合伙)、季胜激光三号私募证券投资基金。在具体持股比例上，许荣国、恒邦企成9号私募证券投资基金、詹益腾、季胜激光一号私募证券投资基金、季胜激光二号私募证券投资基金、余春明、施海蓉持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3347户，较一季度末增长了310户，增幅10.21%；户均持股市值由一季度末的146.34万元下降至111.14万元，降幅为24.05%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。