华熙生物：2023年净利润同比下降38.97% 拟10派3.8元

中证智能财讯 华熙生物（688363）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入60.76亿元，同比下降4.45%；归母净利润5.93亿元，同比下降38.97%；扣非净利润4.90亿元，同比下降42.44%；经营活动产生的现金流量净额为7.00亿元，同比增长10.15%；报告期内，华熙生物基本每股收益为1.23元，加权平均净资产收益率为8.31%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派3.8元（含税）。

以4月29日收盘价计算，华熙生物目前市盈率（TTM）约为49.19倍，市净率（LF）约为4.2倍，市销率（TTM）约为4.8倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，华熙生物近三年营业总收入复合增长率为32.15%，在美容护理行业已披露2023年数据的34家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-2.83%，排名16/34。

资料显示，公司主营原料产品、透明质酸生物医用材料领域的医疗终端产品、“润百颜(BIOHYALUX)”、“夸迪(QUADHA)”、“米蓓尔(MEDREPAIR)”、“BM肌活”(Bio-MESO)、“润熙禾(BLOOMCARE)”、功能性食品等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，功能性护肤品收入37.57亿元，同比下降18.45%，占营业收入的61.83%；原料产品收入11.29亿元，同比增长15.22%，占营业收入的18.58%；医疗终端产品收入10.90亿元，同比增长58.95%，占营业收入的17.95%。

截至2023年末，公司员工总数为4655人，人均创收130.52万元，人均创利12.73万元，人均薪酬26.54万元，较上年同期分别变化-12.19%、-43.91%、7.81%。

2023年，公司毛利率为73.32%，同比下降3.67个百分点；净利率为9.59%，较上年同期下降5.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为73.88%，同比下降2.61个百分点，环比上升2.75个百分点；净利率为4.08%，较上年同期下降10.35个百分点，较上一季度下降3.38个百分点。

分产品看，功能性护肤品、原料产品、医疗终端产品2023年毛利率分别为73.93%、64.71%、82.10%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.15亿元，占总销售金额比例为6.84%，公司前五名供应商合计采购金额1.97亿元，占年度采购总额比例为22.26%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为8.31%，较上年同期下降7.44个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.80%，较上年同期下降6.53个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为7.00亿元，同比增长10.15%；筹资活动现金流净额-5.28亿元，同比减少3.57亿元；投资活动现金流净额-6.13亿元，上年同期为-8.36亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6606.63万元，上年同期为32960.70万元。

2023年，公司营业收入现金比为112.25%，净现比为118.07%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.79次（2022年行业平均值为0.64次，公司位居同行业10/34）；固定资产周转率为2.82次，上年同期为3.63次（2022年行业平均值为5.05次，公司位居同行业15/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为13.57次、1.41次。

2023年，公司期间费用为37.50亿元，较上年同期减少3166.52万元；但期间费用率为61.72%，较上年同期上升2.25个百分点。其中，销售费用同比下降6.79%，管理费用同比增长25.27%，研发费用同比增长14.98%，财务费用由去年同期的-4865.65万元变为-3079.50万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加26.50%，占公司总资产比重上升6.49个百分点；货币资金较上年末减少27.23%，占公司总资产比重下降4.70个百分点；交易性金融资产较上年末减少73.61%，占公司总资产比重下降4.46个百分点；在建工程较上年末增加33.52%，占公司总资产比重上升3.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付职工薪酬较上年末减少45.52%，占公司总资产比重下降1.59个百分点；应付账款较上年末减少15.09%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；长期借款较上年末减少97.85%，占公司总资产比重下降1.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加69.76%，占公司总资产比重上升0.77个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.35亿元，占净资产的16.34%，较上年末减少2703.58万元。其中，存货跌价准备为4847.78万元，计提比例为4.1%。

2023年全年，公司研发投入金额为4.46亿元，同比增长14.98%；研发投入占营业收入比例为7.35%，相比上年同期上升1.25个百分点。

年报显示，截至2023年12月31日，公司已申请专利908项（含发明专利716项），其中已获授权专利452项（含中国发明专利289项，国外发明专利7项）。新取得的发明专利围绕功能糖及氨基酸两大类生物活性物的基础研究和应用基础研究构建了公司核心科技力，持续引领生物科技产业的自主创新。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.55%，相比上年末下降5.47个百分点；有息资产负债率为1.84%，相比上年末下降2.05个百分点。

2023年，公司流动比率为2.56，速动比率为1.63。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，持股最多的为国寿成达(上海)健康产业股权投资中心(有限合伙)，占比7.15%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、WEST SUPREME LIMITED、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、天津华杰海河医疗投资合伙企业(有限合伙)、艾睿思(天津)医疗投资合伙企业(有限合伙)、招商国证生物医药指数分级证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.76万户，较三季度末下降了166户，降幅0.44%；户均持股市值由三季度末的110.53万元下降至85.66万元，降幅为22.50%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。