玻尿酸带动昊海生科业绩反弹，但眼科板块依然压力重重

界面新闻记者 | 黄华

界面新闻编辑 | 谢欣

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1月30日，昊海生科公告称，预计2023年实现归母净利润为4亿元至4.3亿元，与上年同期相比，将增加2.2亿元至2.45亿元，同比增长121.64%至138.27%。

同时，昊海生科预计扣非净利润为3.67亿元至3.97亿元，与上年同期相比，将增加2.08亿元至 2.38亿元，同比增长131.18%至150.08%。

昊海生科2023年的业绩大增，对比的是2022年的低谷期。该公司是国内首家“H+科创板”生物医药企业，但企业业绩表现并不算稳定。它在2020年和2022年都出现过明显的盈利下滑状况。

在2022年，昊海生科和位于上海地区的生产型子公司在2022年3月至5月期间生产经营停滞，因停工导致损失约3735万元。同一年，该公司还对美国子公司Aaren Scientific Inc.业务的商誉及无形资产计提了资产减值损失，损失约4607万元。而这些“黑天鹅”因素都没有出现在2023年。

另外，在2022年，昊海生科实施了股权激励计划，公司及子公司欧华美科总计确认股份支付费用约3023万元。并且，在2021年，该集团合计收到“深梧1号”投资产品分红约5622万元，而类似分红收益没有在2022年出现。

由此，在2022年，昊海生科实现营收21.3亿元，同比增加20.56%，但归母净利润仅有1.8亿元，同比下降48.76%。该公司2022年的盈利状况，是它自2015年港股上市后最糟糕的一年。不过，这也给了企业2023年的业绩一个非常低的对比基数。

抛开财务面的变幻，在业务层面，昊海生科表示，2023年，该公司各产品线尤其是玻尿酸产品的销量、收入与上年同期相比均有显著增长。不过，在业绩预告中，企业没有展示产品放量的具体情况。一言以蔽之，昊海生科2023年的业绩预告在展示，企业已经重回正轨。

在上市之初，昊海生科留给市场的印象是“玻尿酸三剑客之一”。通过医美的高毛利，给市场留足了想象空间。发展至今，企业的产品线也已经远远不只有玻尿酸。例如，该公司还布局了人工晶状体和角膜塑形镜。和医美一样，眼科也曾被认为有着优质的增长空间。

但是，无论是人工晶状体还是角膜塑形镜，都先后被纳入了集采体系，昊海生科的盈利增长能力也受到了很大的质疑。

对于昊海生科而言，眼科产品集采后，企业原先的拥抱 “金眼科”实现高增长方案明显行不通。同时，在市场的不确定性增强之际，企业通过“买买买”，吸纳优质业务，再由自己做代理，进行销售获利，并吸引投资者在资本市场上投资的商业模式也在遭遇挑战。而这也是更多在发展上倚赖投资的公司所共同面临的烦恼。

以昊海生科和它的人工晶状体业务为例，2019年8月，昊海生科旗下销售的Lenstec品牌人工晶状体产品中标安徽集采，该公司Lenstec品牌人工晶状体产品在安徽地区的销量为3569片。2019年10月，昊海生科旗下生产销售的Aaren、HexaVision品牌人工晶状体产品中标江苏集采。

在安徽省、江苏省、由天津市牵头的“3+N”联盟、由陕西省牵头的省际联盟、云南省及河南省的带量采购中，昊海生科旗下分别有4个、2个、6个、6个、5及8个型号中标，共计31个型号产品中选，是中选型号最多的企业。

截至2021年8月，已有安徽、江苏、3+N京津冀及黑吉辽蒙晋鲁联盟、云南、十省联盟、上海、河南、广东联盟福建共计27个省（含自治区、直辖市和新疆生产建设兵团）开展了人工晶状体带量采购项目，这一领域的集采推进速度可见一斑。

而随着人工晶状体集采的范围不断扩大，这类产品的收入增长空间出现缩水。尽管昊海生科多次向投资者表示，公司在人工晶状体领域维持了稳定的价格体系。但是，2020年-2022年，昊海生科的眼科产品中，人工晶状体产品的收入是3.3亿元、3.26亿元、2.78亿元。

而继人工晶状体集采之后，昊海生科的另一大业务板块也集采了。也就是，在2023年4月10日，河北省医疗保障局在其官网正式发布通告，宣布河北省牵头开展三明采购联盟19种医用耗材集中带量采购，宣布角膜塑形镜，也称OK镜，在国内“爆冷”集采。

在角膜塑形镜方面，昊海生科曾是国内首家也是唯一一家旗下拥有或独家代理三款角膜塑形镜（OK镜）的企业。除自主研发的“童享”OK镜外，昊海生科OK镜产品线还覆盖“亨泰Hiline”、“myOK迈儿康”两款代理产品。

经营角膜塑形镜代理销售业务的南鹏光学自2022年1月纳入公司合并报表，贡献角膜塑形镜及其配套产品收入约1.24亿元。而在2022年，昊海生科整个近视防控与屈光矫正产品线实现收入3.79亿元，较上年同期增长74.33%。这体现了角膜塑形镜在昊海生科整个近视防控与屈光矫正产品线的比重不低，且较快速地带动了公司业绩增长。

但是，后续公开的中标价格显示，OK镜标准片价格显示为每片从1760元到4050元不等，环曲片每片从2260元到4450元不等，如果按照市价国产每片2500元到7500元估算，此次集采的降价幅度约30%到50%。中标企业包括了欧普康视、爱博医疗、亨泰科技等，这些公司的中标价格处在最低区间。

截至2023年上半年，昊海生科近视防控与屈光矫正产品线收入达2.06亿元。其中，视光终端产品上半年收入近1亿元，主要为OK镜收入。而即使按照30%的降幅计算，昊海生科的OK镜业务在集采前后也会有不小的收入萎缩情况。目前，由于2022年的业绩情况较差，昊海生科的2023年三季报显示不出企业在经历集采后的受影响程度。

2023年前三季度，昊海生科营收达19.82亿元,同比增长25.23%；归母净利润为3.27亿元,同比增长102.04%。