迪威尔2026年半年报：深海业务放量，增收不增利

蓝鲸新闻8月21日讯，8月21日，迪威尔(688377.SH)公布2026年中报。公司依托深海油气装备及工业燃气轮机零部件核心业务，受制于募投项目投产爬坡带来的折旧增加及汇率波动影响，报告期呈现“增收不增利”态势；同时，经营活动现金流大幅改善，显示回款效率显著提升。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入5.74亿元，同比增长2.00%；归母净利润0.33亿元，同比下降35.97%；扣非净利润0.32亿元，同比下降36.54%。尽管营收保持微增，但利润端承压明显。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元，同比大幅增长222.97%，主要得益于应收账款全流程管理的加强及回款效率的提升，业绩增长质量在现金流层面得到一定印证。

从业务结构看，公司主营油气设备专用件及工业燃气轮机关键零部件，深度绑定TechnipFMC、SLB等全球头部客户。报告期内，深海油气装备承压件新签订单保持稳定增长，深海采油树零部件等技术领先产品持续放量，堆焊业务需求同步提升，进一步巩固了公司在高端深海领域的竞争优势。

然而，业绩下滑主要受两方面因素拖累：一是IPO募投的油气装备关键零部件精密制造项目处于投产爬坡阶段，在建工程转固带来新增刚性折旧，叠加试生产物料损耗及前期运营投入，抬升了综合成本；二是受人民币汇率升值影响，外币应收账款产生汇兑损失，导致财务费用同比激增逾10倍至2207万元。上述两项不利因素合计对本期利润造成约3300万元的减利影响。此外，公司通过优化产品结构和技术创新推进降本增效，一定程度上对冲了部分压力。

展望后续，全球油服市场呈现陆上趋稳、海上高增格局，深水及超深水项目加速涌现，为公司深海业务提供广阔空间。公司正稳步推进可转债募投的“工业燃气轮机关键零部件产品精密制造项目”，有望打造第二成长曲线。但投资者需警惕原材料价格波动、地缘政治不确定性以及新产能释放不及预期的风险。后续需重点关注多向模锻产线客户认证落地进度、深海订单转化率以及汇率波动对财务费用的持续影响。