新益昌2025年归母净利润亏损1.27亿元，Q4集中亏损超全年，研发投入逆势增9.28%

蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，新益昌发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入7.27亿元，同比下降22.17%；归母净利润为-1.27亿元，同比减少414.39%。扣非净利润为-1.31亿元，同比减少526.44%，亏损幅度显著扩大。

经营活动现金流量净额为3793.31万元，同比下降72.80%，主要受销售商品收到的现金减少及购买商品支付的现金增加影响。公司当期未进行利润分配，系因归母净利润为负所致。

主业经营压力持续加剧，亏损呈现高度集中化特征。第四季度单季营业收入为1.33亿元，归母净利润为-1.35亿元，扣非净利润为-1.38亿元，其中Q4扣非净利润占全年扣非净利润比重达105.61%，表明全年亏损几乎全部集中于该季度。扣非净利润降幅（526.44%）远高于归母净利润（414.39%）与营业收入（22.17%）的同比变动幅度，凸显主业盈利能力实质性弱化。财报披露，部分客户信用履约风险上升，导致应收账款及长期应收款坏账准备同比增加；同时存货跌价准备亦同步增长，进一步侵蚀利润空间。非经常性损益总额为364.69万元，其中政府补助371.07万元、应收款项减值准备转回74.54万元，但其对归母净利润的覆盖比例仅为-2.87%，未能缓解主业亏损态势。

研发投入持续加码，技术投入强度逆势提升。2025年公司研发投入为1.07亿元，同比增长9.28%，占营业收入比重升至14.68%；研发人员数量由335人增至385人，净增50人，增量全部用于技术研发团队扩充。销售费用为6633.90万元，同比微降0.76%，在营收大幅下滑背景下基本保持稳定，但未能对冲毛利率下行与坏账计提增加带来的业绩压力。

产品结构集中度进一步提高，市场布局延续高度内向特征。固晶机收入占主营业务收入比重升至73.72%，电容器老化测试设备收入占比为14.56%，二者合计贡献近九成营收。境内市场收入占比达96.89%，境外收入为2091.28万元，仅占2.87%，海外拓展未见实质性突破。行业整体处于周期性调整阶段，新旧动能转换持续承压，叠加客户信用风险上升与存货减值压力，公司盈利基础面临多重考验。

资本运作方面，春江投资于2025年度减持公司股份83.61万股；胡新荣与宋昌宁仍为公司控股股东及实际控制人，合计持股比例为67.67%。