复旦微电：2023年净利同比下降33.18% 拟10派1元

中证智能财讯 复旦微电（688385）3月23日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入35.36亿元，同比下降0.07%；归母净利润7.19亿元，同比下降33.18%；扣非净利润5.72亿元，同比下降43.84%；经营活动产生的现金流量净额为-7.08亿元，上年同期为3.21亿元；报告期内，复旦微电基本每股收益为0.88元，加权平均净资产收益率为14.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

以3月22日收盘价计算，复旦微电目前市盈率（TTM）约为40.06倍，市净率（LF）约为5.44倍，市销率（TTM）约为8.15倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，复旦微电近三年营业总收入复合增长率为27.88%，近三年净利润复合年增长率为75.60%。

资料显示，公司主要产品包括安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务。

分产品来看，2023年公司主营业务中，非挥发性存储器收入10.72亿元，同比增长14.03%，占营业收入的30.32%；安全与识别芯片收入8.63亿元，同比下降11.62%，占营业收入的24.39%；智能电表芯片收入2.74亿元，同比下降53.96%，占营业收入的7.74%。

截至2023年末，公司员工总数为2045人，人均创收172.92万元，人均创利35.18万元，人均薪酬47.08万元，较上年同期分别下降17.37%、44.75%、3.71%。

2023年，公司毛利率为61.21%，同比下降3.46个百分点；净利率为21.18%，较上年同期下降10.39个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为49.67%，同比下降13.85个百分点，环比下降10.09个百分点；净利率为10.64%，较上年同期下降16.95个百分点，较上一季度下降10.59个百分点。

分产品看，非挥发性存储器、安全与识别芯片、智能电表芯片2023年毛利率分别为64.25%、35.89%、39.40%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额12.87亿元，占总销售金额比例为36.42%，公司前五名供应商合计采购金额21.90亿元，占年度采购总额比例为69.27%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为14.68%，较上年同期下降13.80个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.96%，较上年同期下降13.42个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-7.08亿元，同比减少10.29亿元；筹资活动现金流净额13.10亿元，同比增加8.06亿元；投资活动现金流净额-7.32亿元，上年同期为-1.33亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-15.49亿元，上年同期为-2.12亿元。

2023年，公司营业收入现金比为101.29%，净现比为-98.43%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.69次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业8/44）；固定资产周转率为3.91次，上年同期为5.61次（2022年行业平均值为16.04次，公司位居同行业37/44）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.26次、0.59次。

2023年，公司期间费用为14.36亿元，较上年同期增加3.47亿元；期间费用率为40.61%，较上年同期上升9.83个百分点。其中，销售费用同比增长12.98%，管理费用同比增长13.68%，研发费用同比增长37.42%，财务费用由去年同期的-775.38万元变为1570.15万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末增加114.21%，占公司总资产比重上升13.50个百分点；货币资金较上年末减少15.74%，占公司总资产比重下降7.56个百分点；预付款项较上年末减少76.68%，占公司总资产比重下降6.45个百分点；在建工程较上年末增加148.05%，占公司总资产比重上升2.54个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加1555.30%，占公司总资产比重上升9.75个百分点；合同负债较上年末减少72.64%，占公司总资产比重下降2.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加151.92%，占公司总资产比重上升0.99个百分点；应付职工薪酬较上年末增加30.56%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为31.77亿元，占净资产的59.92%，较上年末增加16.94亿元。其中，存货跌价准备为2.87亿元，计提比例为8.28%。

2023年全年，公司研发投入金额为11.90亿元，同比增长34.25%；研发投入占营业收入比例为33.64%，相比上年同期上升8.60个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为21.09%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为29.12%，相比上年末上升13.45个百分点；有息资产负债率为17.79%，相比上年末上升16.66个百分点。

2023年，公司流动比率为3.16，速动比率为1.47。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为胡余庆，取代了三季度末的富国混合型证券投资基金、华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，香港中央结算(代理人)有限公司、上海政本企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、上海政化企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、施雷、蒋国兴、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、中信建投投资有限公司持股有所下降。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。