普门科技：研发和市场双驱动，四大板块维持业绩稳健增长

普门科技（688389.SH）成立至今已有16年，是一家研发智造和市场营销双轮驱动的专业化高科技医疗设备企业。

普门科技董事長刘先成在接受第一财经专访时表示，“我们的创业初心就是希望做对人类健康和生命有显著价值的产品和服务。对于未来,我们希望通过全体普门科技人的努力,在全球业内获得一定的地位和认可,成为全球值得信赖的医疗器械专业化产品提供商”。

凭借着对终端用户临床需求的深入和准确理解，公司制定了“特色化、专业化、差异化”的产品研发战略，开发适用于各级医疗机构及消费者的技术和产品，提供有价值的体外诊断和治疗与康复解决方案。通过维持较高比例的研发投入，普门科技在产品研发端持续进行技术升级和迭代，已形成了体外诊断、皮肤医疗、临床医疗和消费者健康四大业务板块。

据刘先成介绍，在四大业务板块的支持下，目前普门科技在国内拥有2万多家医疗机构客户,还有大量民营医疗机构。在海外市场拓展方面，普门科技相关产品已出口到100多个国家。整体上，普门科技已具备一定程度上驾驭多元化产品线和多市场的能力,是一家研发和市场双驱动的平台型公司。“平台型公司最大的优势在于,能够在产品发展和市场发展过程中,保持公司总体经营的可持续增长”，刘先成称。

数据显示，2019年至2023年，普门科技营收规模增长超过170%，归母净利润增长226%，年均增速均超过20%。2024年上半年，公司营收达到5.9亿元，归母净利润为1.72亿元，同比继续实现正增长。

从业务占比来看，体外诊断业务收入规模居四大板块之首，占比重超过70%。据了解，公司在全球较早成立电化学发光免疫分析平台，以及免疫比浊、液相色谱等检测技术平台，自主开发专业化、特色化的体外诊断设备和配套试剂。

电化学发光具有信号低、特异性高、最小检出值低等诸多优势，此前一直由罗氏所垄断，其在中国市场份额也达到36%。随着集采政策的持续推进，国内企业迎来进口替代良机，普门科技电化学发光产品相关仪器在敏感性、特异性以及抗干扰性方面并不输于罗氏产品，目前在高端及低端市场都已逐渐形成突破。2023年12月国内化学发光集采中标结果公布，普门科技在总HCG、性激素六项、糖代谢两项等三项报量均中标一定份额。

根据《中国医疗器械蓝皮书》数据，2024年，国内化学发光市场有望达到560.7亿元，较2019年增长150%，预计到2030年，这一市场规模将达到1034.6亿元，留给国内企业的发展空间巨大。

除此之外，公司的糖化血红蛋白系列产品受到颇多关注。作为糖尿病管理的重要工具，糖化血红蛋白检测可以帮助患者了解自己的血糖情况，近年来的使用越来越广泛。据Global Market Insights，2023年全球糖化血红蛋白检测市场规模达23亿美元，并预计以9%的CAGR增长至2032年的47亿美元。

普门科技同时针对糖化血红蛋白检测高中低不同市场进行布局，随着高端产品在海外市场获得较高认可，销售实现快速增长。2023年年报显示，近60%海外收入来自糖化血红蛋白检测，该产品当期销售收入占公司整体营收比例已达到38%，成为仅次于化学发光业务的又一具备高增长潜力的拳头产品。

在治疗与康复领域，公司先后布局了临床医疗、皮肤医疗相关业务，尤其在康复器械这个千亿级市场，公司围绕光子治疗仪的先发优势，打造了八大康复与治疗解决方案，更好满足了患者的差异化需求。得益于国内在康复医疗方面的需求快速增长，公司治疗与康复业务相关收入2017年至2023年复合增长率达到24%。

结合多个业务板块的高速发展，刘先成认为，公司完全有机会实现百亿以上收入规模。“为实现这样的目标，16年来我们持续不断地加大投资,在研发、营销、供应链、人力资源、信息化和财务系统等六大核心平台上都有了长足的积累，成为支撑公司不断成长的基石。此外,我们的研发基地、制造基地和总部规划,都是为了未来支撑公司的快速发展。”