安必平第三季度净利润同比大增1.3倍 病理AI持续突破未来业绩可期

10月30日晚，安必平（688393）披露2023年三季报。报告显示，公司第三季度实现营业收入1.44亿元，同比增长8.92%，实现归属于上市公司股东的净利润1948.98万元，同比增长130.95%。此外，前三季度累计研发投入5408.27万元，较上年同期增长12.93%，占营业收入的比例为15.26%。

10月30日晚，安必平（688393）披露2023年三季报。报告显示，公司第三季度实现营业收入1.44亿元，同比增长8.92%，实现归属于上市公司股东的净利润1948.98万元，同比增长130.95%。此外，前三季度累计研发投入5408.27万元，较上年同期增长12.93%，占营业收入的比例为15.26%。

凭借整体化智能解决方案、技术多样性和全面性以及抢先领跑等优势，安必平有效抵御了市场需求的波动，实现了公司稳健运营，彰显了公司的经营韧性。从三季报表现情况看，收入和利润基本企稳，随着市场需求不断恢复，尤其是随着AI产品不断为公司赋能，核心项目稳步推进，公司未来业绩可期。

研发实力持续增强

安必平是我国病理诊断领域首家上市企业，业务涵盖肿瘤筛查、肿瘤诊断、数智病理、病理服务，为全国2000多家医疗机构提供产品及服务。今年7月，安必平凭借专业技术实力、创新研发能力以及市场领导地位成功入选为第五批专精特新“小巨人”企业。

作为一家科创型企业，安必平始终坚持以研发创新驱动的发展战略，长期保持高比例研发投入打造核心竞争力。三季报显示，2023年1月至9月，公司研发投入5408.27万元，同比增长12.93%，研发投入金额占当期营业收入的比例达到15.26%。

今年上半年，公司新获国内医疗器械注册/备案证23项，其中应用于宫颈癌筛查的数字病理产品“病理影像存储与传输系统软件”“全自动数字切片扫描系统”均获得二类医疗器械注册证。正在注册申报的主要产品中，宫颈细胞学人工智能辅助诊断产品已经启动三类证的临床试验。

截至6月末，公司共拥有三类医疗器械注册证12项，二类医疗器械注册证8项，一类医疗器械备案证707项，是国内病理产品线最齐全、最丰富的企业之一。

安必平强大的科研实力，正是支撑公司不断丰富产品线、完善产品体系的动力来源，也是保证公司在多变的市场环境中，不断展现出强大韧性与活力的坚实基础。

AI产品打开三甲医院突破口

据悉，医学检验与病理诊断是医疗行业的核心细分领域，病理医生的缺乏是病理诊断行业发展的首要限制性因素。太平洋证券指出，人工智能技术的飞速发展，能够有效解决细胞病理医生严重不足的问题，对病理行业的赋能有望突破行业瓶颈。

安必平前瞻布局病理AI技术，早在2020年即与腾讯合作启动“科技部医疗影像国家人工智能开放创新平台——宫颈液基细胞学AI数据库建设”项目，共同助力宫颈液基细胞学数据库建设与标准规范的制定，截至今年上半年，公司开发的宫颈细胞学人工智能辅助诊断产品在临床科研评价中反馈良好，正在进行临床试验。

同时，公司紧抓国家大力支持科技产业发展的机遇，加紧技术创新步伐，不断提升病理科自动化、标准化、数字化与智能化水平。公司近日在接待机构调研时称，通过“细胞学试剂+制片设备+扫描仪+AI判读”的宫颈癌筛查智能化整体解决方案，公司突破了部分大三甲医院市场，验证了公司市场策略的有效性，并在使用过程中获得了大三甲医院的认可，对部分进口品牌产品形成了替代，有望持续贡献业绩增量，同时也会带动原有的试剂和设备销售，形成联动效应，拓宽公司成长边界。

根据IQVIA数据，2021年中国AI医疗市场规模不足40亿元，主要以智慧病案、信息系统和CDSS等应用为主，而在国外较成熟的医学影像和AI制药占比较低。未来10年，预计中国医疗AI市场空间将以超30%的复合增速增长，AI医学影像（CT、X光、病理、超声等）和AI制药将成为增长最快的细分市场。

西南证券研报指出，安必平具备行业Know-How和客户基础，在AI领域早有布局，且积极拥抱大模型技术变革，具有一定的先发优势。

多点开花，未来增长路径清晰

分析人士指出，放眼未来三到五年，安必平高质量发展路径更加清晰。

公司表示，免疫组化方面，将通过解决抗体原料的自产、自动化设备升级，力争进入国产品牌第一梯队。对于荧光原位杂交(FISH)，公司将在保住国产第一品牌的基础上，通过伴随诊断业务实现创新型增长，同时利用FISH在海外的良好反馈，拓展相关国家的市场。

在细胞学诊断领域，安必平是国内起步较早、规模较大的企业，为国内最早自主研发并应用沉降式液基细胞学技术的厂商之一，公司将利用AI、医学部等优势，持续拓展大三甲医院，抢占进口品牌的市场份额。

病理共建作为公司的核心业务之一，基于此前的积淀，也将逐步进入业绩兑现期。公司计划通过医联体、专科联盟的形式，以三级医院等大客户为核心，通过既有产品、业务的协同效应，切入基层医院的病理科共建。截至2023年上半年末，累计与全国17家基层医院病理科开展共建业务。

据公司相关负责人介绍，共建业务的收入兑现周期需要一个季度到半年。并且，随着对共建布局的推进，公司今年引入了一批专门的共建销售人员，区别于过往试剂、设备的销售，希望通过专业的团队、清晰的市场定位，在未来两三年实现一个共建点数、收入的稳健增长。

此外，公司积极拓展海外市场，打造新的增长点。公司在去年正式成立了海外事业部，今年通过参加海外的交流和展会，已经在包括中东地区及日本、越南等国家开展海外销售。

“最直观的感受就是海外市场需求非常旺盛，尤其是东南亚、‘一带一路’等国家，对公司的细胞学、免疫组化、FISH等技术，试用之后比较认可。2023年可以称为安必平的海外销售元年，虽然体量从0到1还没有对公司业务形成实质影响，但公司非常看好海外市场的潜力，公司也会继续通过战略梳理，在未来几年把海外市场作为一个重要的战略增长点。”安必平近日在调研上补充道。