富创精密获山西证券买入评级，预测2023年EPS为1.03元

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11月1日，富创精密获山西证券买入评级，近一个月富创精密获得3份研报关注。

研报预计2023-2025年EPS分别为1.03/1.54/2.36元，对应公司10月31日收盘价79.20元，2023-2025年PE分别为77.1/51.4/33.5倍。研报认为，富创精密在国内半导体设备精密零部件制造行业处于领军地位，紧抓国产化契机，持续重注研发。盈利水平短期承压主要原因系：公司产品结构发生变化，原材料成本占比较高且毛利相对较低的模组类产品收入占比大幅增加，占用机器设备较多的零部件类产品收入增长不及预期，提前投入的机器设备达产节奏与行业景气度错配，规模效应暂未体现；公司提前为多地工厂进行扩产准备，人工成本、折旧、摊销费用增加；公司加强技术储备，研发费用大幅提升。新增产能陆续释放，规模效应利好未来成长。目前公司已在沈阳、北京、南通以及美国、新加坡进行产能布局。其中，南通、北京年产能规划均为20亿元，南通厂预计今年投产，2025年达产；北京厂预计2024年投产，2027年达产。国产替代趋势下，新增产能的陆续释放将有助公司进一步提升市场份额，长期来看利好营收增长以及规模效应带来的盈利水平修复。

风险提示：市场竞争加剧，募投项目进展不及预期，单一客户依赖度过高。