科创板年内第二家晶圆厂中芯集成上市，首日涨10.72%

晶合集成（688249）之后，科创板年内第二家晶圆厂上市。

5月10日，绍兴中芯集成电路制造股份有限公司（简称“中芯集成”，688469）正式在上海证券交易所科创板上市，该股本次发行价格为5.69元/股 ，上市首日开盘一度涨幅超20%，最终收涨于6.3元/股，上涨10.72%，总市值达到426.38亿元。

值得注意的是，中芯集成是科创板年内第二家上市的晶圆厂，第一家为5月5日上市的晶合集成，其发行价格为19.86元/股，截至5月10日，收跌于19.07元/股。

招股书资料显示，中芯集成是目前国内少数提供车规级芯片的晶圆代工企业之一；而晶合集成从事12英寸晶圆代工业务，主要向客户提供DDIC及其他工艺平台的晶圆代工服务。

有望成为今年以来A股最大规模IPO

本次在科创板上市，中芯集成发行16.92亿股，募集资金125亿元，用于MEMS和功率器件芯片制造及封装测试生产基地技术改造项目、二期晶圆制造项目、补充流动资金。

按照原本125亿元的募资规模，中芯集成一度有望成为今年发行新股中拟募资金额最高的公司。而从最终发行情况来看，由于本次引入“绿鞋”机制发行，共发行194580万A股（若超额配售选择权全额行使），本次募资总额为96.27亿元（行使超额配售选择权之前）、110.72亿元（全额行使超额配售选择权），保荐机构为海通证券。

值得一提的是，若按照最终实施超额配售选择权计算，中芯集成将以110.7亿元的募资规模，成为年内A股募资规模最大的IPO；在科创板开板以来的已上市公司中排名第三，仅次于中芯国际募集的532.3亿元和百济神州募集的221.6亿元。

中芯集成是目前国内少数提供车规级芯片的晶圆代工企业之一，主要从事MEMS和功率器件等领域的晶圆代工及封装测试业务，为客户提供一站式服务的代工制造方案。根据Chip Insights发布的《2021年全球专属晶圆代工排行榜》，中芯集成的营业收入排名全球第十五，中国大陆第五。

中芯集成本次发行价格对应的市销率为8.67倍。中芯集成所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业（行业代码为“C39”）。截至2023年4月21日（T-3 日），中证指数有限公司发布的计算机、通信和其他电子设备制造业（行业代码为“C39”）最近一个月平均静态市盈率为32.44倍。

截至2023年4月21日，主营业务与中芯集成相近的上市公司为华润微（688396）、士兰微（600460）、华虹半导体（01347.HK） ，对应的静态市盈率为7.58倍、6.04倍、2.47倍。

机构投资收益率达215%

2020年至2022年各期，中芯集成主营业务收入分别为7.26亿元、20.04亿元及39.58亿元，呈现快速增长趋势；公司归属于母公司股东的净利润分别为-13.66亿元、-12.36亿元及-10.88亿元，截至2022年12月31日，公司累计未分配利润为-20.84亿元。

根据中芯集成5月8日《上市公告书》测算，预计公司一期晶圆制造项目（含封装测试产线）整体在2023年10月首次实现盈亏平衡，预计公司二期晶圆制造项目于2025年10月首次实现盈亏平衡，在公司不进行其他资本性投入增加生产线的前提下，则预计公司2026年可实现盈利。

中芯集成的设立，源于浙江省绍兴市政府与中芯国际的合作。2018年，绍兴市越城区集成电路产业基金合伙企业（有限合伙）（简称“越城基金”） 、中芯国际和盛洋电器共同发起设立了中芯有限。招股书资料显示，越城基金是浙江省绍兴市政府投资设立的基金，出资方包括浙江省绍兴市政府旗下的绍兴迪投、绍兴国投、绍兴科投。

此外，中芯集成的董事长丁国兴，曾任绍兴市政府国有资产监督管理委员会主任、党委书记，以及绍兴银行党委书记、董事长。

股权结构方面，中芯集成无控股股东和实际控制人。截至发行前，公司第一大股东越城基金持股比例为22.70%，第二大股东中芯控股持股比例为19.57%，为单独持有中芯集成5%以上股份的两大股东。

此外，中芯集成仅在2020年12月完成了真正意义上的外部融资，一次性引入了海通证券（厦门国贸）、软银中国（青岛软芯）、深创投、盈科资本（青岛盈科）、同创伟业（青岛同创）、招银国际资本（招银成长）等十多家机构。发行前，海通证券、软银中国、深创投、招银国际资本等机构持股比例为1.42%。

招股书披露，中芯集成在2020年12月的转让价格为2元/股，若按照中芯集成上市首日收盘价6.3元/股计算，这批外部投资者的收益率达215%。

值得注意的是，5月10日，除了中芯集成外，另有一家上市企业同样来自浙江省绍兴市，这家企业是浙江万丰化工股份有限公司（简称“万丰股份”，603172）。该公司当日登陆沪市主板，公司主营业务为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，上市首日报收于19.08元/股，涨幅达30.86%。