阿特斯：2023年净利润同比增长34.61% 拟10派1.1824元

中证智能财讯 阿特斯（688472）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入513.10亿元，同比增长7.94%；归母净利润29.03亿元，同比增长34.61%；扣非净利润29.00亿元，同比增长40.66%；经营活动产生的现金流量净额为82.35亿元，同比增长45.44%；报告期内，阿特斯基本每股收益为0.85元，加权平均净资产收益率为17.20%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.1824元（含税）。

以4月26日收盘价计算，阿特斯目前市盈率（TTM）约为14.9倍，市净率（LF）约为2.02倍，市销率（TTM）约为0.84倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，阿特斯近三年营业总收入复合增长率为30.14%，在光伏电池组件行业已披露2023年数据的15家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为21.64%，排名10/15。

年报显示，公司是全球主要的光伏组件和大型储能系统产品制造商之一，核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售，致力于为客户提供品质可靠、技术领先、性价比高的组件产品。

分产品来看，2023年公司主营业务中，光伏组件产品收入收入423.25亿元，同比增长8.72%，占营业收入的82.49%；光伏系统产品收入收入51.62亿元，占营业收入的10.06%；光伏储能系统产品收入18.70亿元，占营业收入的3.64%。

截至2023年末，公司员工总数为21375人，人均创收240.04万元，人均创利13.58万元，人均薪酬17.64万元，较上年同期分别变化-13.60%、7.75%、32.46%。

2023年，公司毛利率为13.97%，同比上升2.56个百分点；净利率为5.63%，较上年同期上升1.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.38%，同比下降2.47个百分点，环比下降3.90个百分点；净利率为0.39%，较上年同期下降5.98个百分点，较上一季度下降6.65个百分点。

分产品看，光伏组件产品收入、光伏系统产品收入、光伏储能系统产品2023年毛利率分别为16.00%、1.79%、17.15%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额71.97亿元，占总销售金额比例为14.02%，公司前五名供应商合计采购金额93.08亿元，占年度采购总额比例为20.36%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.20%，较上年同期下降3.28个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.82%，较上年同期下降1.56个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为82.35亿元，同比增长45.44%；筹资活动现金流净额71.94亿元，同比增加75.74亿元；投资活动现金流净额-87.11亿元，上年同期为-40.19亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3933.39万元，相比上年同期下降99.29%。

2023年，公司营业收入现金比为134.39%，净现比为283.62%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.90次，上年同期为1.15次（2022年行业平均值为1.01次，公司位居同行业5/18）；固定资产周转率为3.83次，上年同期为5.26次（2022年行业平均值为3.65次，公司位居同行业3/18）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.08次、5.21次。

2023年，公司期间费用为31.67亿元，较上年同期增加7.08亿元；期间费用率为6.17%，较上年同期上升1.00个百分点。其中，销售费用同比下降7.79%，管理费用同比增长36.87%，研发费用同比增长50.81%，财务费用由去年同期的-2.64亿元变为-1.18亿元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少14.65%，占公司总资产比重下降7.06个百分点；固定资产较上年末增加67.08%，占公司总资产比重上升4.71个百分点；货币资金较上年末增加58.71%，占公司总资产比重上升4.09个百分点；应收账款较上年末减少2.34%，占公司总资产比重下降3.35个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少40.19%，占公司总资产比重下降12.07个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加73.89%，占公司总资产比重上升2.96个百分点；合同负债较上年末增加81.11%，占公司总资产比重上升2.11个百分点；短期借款较上年末增加30.60%，占公司总资产比重下降0.45个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为77.99亿元，占净资产的36.41%，较上年末减少13.38亿元。其中，存货跌价准备为4.08亿元，计提比例为4.98%。

2023年全年，公司研发投入金额为7.04亿元，同比增长50.81%；研发投入占营业收入比例为1.37%，相比上年同期上升0.39个百分点。

资料显示，报告期末，公司研发人员共有1297人，同比增长70.66%。其中核心技术人员均拥有10年以上光伏技术研发经验，多名骨干人员担任IEC标准委员会相关职务、国家重点研发计划项目子课题负责人等。公司累计申请专利4469项，目前维持有效的专利2205项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为67.34%，相比上年末下降8.36个百分点；有息资产负债率为19.23%，相比上年末上升0.79个百分点。

2023年，公司流动比率为1.05，速动比率为0.84。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、博时资本-宁波银行-博时资本宁盈1号集合资产管理计划、招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金、鹏华环保产业股票型证券投资基金、新华鑫动力灵活配置混合型证券投资基金、长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基金、基本养老保险基金二零零七组合、MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、宁银理财有限责任公司-宁银理财宁赢混合类碳中和开放式理财产品1号，取代了三季度末的任晗熙、田亚、上投摩根新兴动力混合型证券投资基金、任向敏、上投摩根远见两年持有期混合型证券投资基金、上投摩根中国优势证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-博时信用债券投资基金、平安安赢股票型养老金产品-中国银行股份有限公司、金鹰民安回报一年定期开放混合型证券投资基金。在具体持股比例上，中信建投低碳成长混合型证券投资基金持股有所上升。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.96万户，较三季度末下降了5083户，降幅7.86%；户均持股市值由三季度末的81.14万元下降至78.22万元，降幅为3.60%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。