九州一轨上半年亏损同比收窄51% 对轨交行业依赖度较高

《科创板日报》8月27日讯（记者 李明明），九州一轨昨日发布2023半年度报告。

公告显示，上半年公司营业总收入1.08亿元，同比增长135.4%；净利润-891.87万元，同比增长51%。公司在报告中称，归属于上市公司股东的净利润较上年同期大幅改善，主要原因系本报告期营业收入大幅增长。

九州一轨专注于减振降噪科技研发，主营业务为钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板、声屏障、隔离式高弹性减振垫和重型调频钢轨耗能装置等产品的销售。

在2023年上半年公司主营业务中，预制钢弹簧浮置板收入6821.44万元，占营业收入的62.98%；钢弹簧浮置道床减振系统收入1953.34万元，同比下降38.85%，占营业收入的18.03%；重型调频钢轨耗能装置收入280.32万元，占营业收入的2.59%。

同时，公司上半年经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加5160.02万元，公告称系销售回款较上年同期大幅增加，

对此，资深投资人沈昊田博士认为，“原材料的付款周期一般在3-6月，可能存在一定流动性压力。伴随着公司首次公开发行股票收到筹集资金，公司需要在控制资金流动性风险的要求下，扩充自有产品体系，扩张主营业务规模，同时在技术层面稳定发展自身产品迭代”。

“当前我国轨道交通建设规模增速逐年放缓，从快速扩张阶段过渡到稳定增长阶段。公司主营业务对轨道交通行业的依赖程度较高，面对可能出现的市场饱和风险，且受限于基本面下行、地缘政治因素、国家产业发展规划等因素，亟待在其他行业拓宽业务规模，尽可能减小宏观环境的影响，挖掘行业内部红利。”沈昊田表示。

记者注意到，报告期间费用同比增幅较大。2023年上半年，公司期间费用为4837.24万元，较上年同期增加1356.89万元；销售费用同比增长11.15%，管理费用同比增长112.16%，研发费用同比增长9.5%，财务费用今年为-368.63万元，去年同期为-42.39万元。

公司方面解释，其中，管理费用的变动主要因为首次公开发行股票相关费用增加；财务费用的变动主要因为公司对募集资金进行现金管理产生的收益增加。

存货变动方面，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.05亿元，占净资产的7.98%，较上年末增加2010.44万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

公司科技研发进展较快，自主研发的“轮轨状态在线监测系统”已应用在北京、郑州、兰州等城市的多条线路，部署轨道监测断面近40个。

在发展新业务上，公司也有积极动作，于2023年3月开始筹建聚氨酯减振垫广州生产基地，预计2023年第四季度投产。公司方面认为，该生产基地的建成将有利于增加公司产能和竞争力，同时协同公司在大湾区的深耕发展。