九州一轨：2023年净利润同比下降98.00% 拟10派0.5元

中证智能财讯 九州一轨（688485）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入2.75亿元，同比下降30.32%；归母净利润127.72万元，同比下降98.00%；扣非净利润亏损744.76万元，上年同期盈利6121.19万元；经营活动产生的现金流量净额为2145.46万元，上年同期为-241.76万元；报告期内，九州一轨基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.10%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.5元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为872.48万元，其中计入当期损益的政府补助为650.59万元，所得税影响额为-155.04万元。

以4月29日收盘价计算，九州一轨目前市盈率（TTM）约为1042.58倍，市净率（LF）约为1.0倍，市销率（TTM）约为4.85倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，九州一轨近三年营业总收入复合增长率为-7.16%，在轨交设备Ⅲ行业已披露2023年数据的31家公司中排名第28。近三年净利润复合年增长率为-72.51%，排名30/31。

分产品来看，2023年公司主营业务中，预制式钢弹簧浮置板收入1.13亿元，同比下降27.48%，占营业收入的41.08%；钢弹簧浮置道床减振系统收入0.71亿元，同比下降60.50%，占营业收入的26.02%；声屏障收入0.40亿元，同比增长181.52%，占营业收入的14.69%。

截至2023年末，公司员工总数为211人，人均创收130.21万元，人均创利0.61万元，人均薪酬29.60万元，较上年同期分别下降41.88%、98.34%、0.03%。

2023年，公司毛利率为32.39%，同比下降8.68个百分点；净利率为0.45%，较上年同期下降15.80个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为24.88%，同比下降12.68个百分点，环比下降10.47个百分点；净利率为8.83%，较上年同期下降16.70个百分点，较上一季度上升5.57个百分点。

分产品看，预制式钢弹簧浮置板、钢弹簧浮置道床减振系统、声屏障2023年毛利率分别为34.87%、44.76%、15.42%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.51亿元，占总销售金额比例为91.29%，公司前五名供应商合计采购金额0.77亿元，占年度采购总额比例为43.55%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为0.10%，较上年同期下降8.64个百分点；公司2023年投入资本回报率为-0.86%，较上年同期下降9.06个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2145.46万元，同比增加2387.23万元；筹资活动现金流净额5.00亿元，同比增加4.47亿元；投资活动现金流净额-1326.99万元，上年同期为-1486.18万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为192.46万元，上年同期为-2695.63万元。

2023年，公司营业收入现金比为123.39%，净现比为1679.81%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.21次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.37次，公司位居同行业18/32）；固定资产周转率为2.87次，上年同期为4.21次（2022年行业平均值为4.43次，公司位居同行业14/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.67次、2.05次。

2023年，公司期间费用为7754.50万元，较上年同期减少29.47万元；但期间费用率为28.22%，较上年同期上升8.48个百分点。其中，销售费用同比下降21.36%，管理费用同比增长65.39%，研发费用同比下降8.25%，财务费用由去年同期的-10.68万元变为-831.33万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加208.50%，占公司总资产比重上升26.47个百分点；应收账款较上年末增加3.94%，占公司总资产比重下降10.20个百分点；应收款项融资较上年末减少96.28%，占公司总资产比重下降4.86个百分点；固定资产较上年末减少0.69%，占公司总资产比重下降2.71个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少93.75%，占公司总资产比重下降5.44个百分点；应付账款较上年末减少13.28%，占公司总资产比重下降5.89个百分点；应交税费较上年末减少81.97%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；应付职工薪酬较上年末减少87.93%，占公司总资产比重下降0.65个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9605.99万元，占净资产的7.24%。其中，存货跌价准备为16.53万元，计提比例为0.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为2064.32万元，同比下降7.89%；研发投入占营业收入比例为7.51%，相比上年同期上升1.83个百分点。

年报称，本报告期内，公司新增专利技术申请27项，其中发明专利11项、实用新型专利14项、外观设计专利2项；获得专利授权19项，其中发明专利4项、实用新型14项，外观设计专利1项；截至本报告期末，公司共拥有专利110项，其中发明专利24项，实用新型85项，外观设计1项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为13.14%，相比上年末下降15.38个百分点；有息资产负债率为0.62%，相比上年末下降5.34个百分点。

2023年，公司流动比率为7.21，速动比率为6.67。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为袁东红、李海霞、广发百发大数据策略成长灵活配置混合型证券投资基金、中信证券股份有限公司、朱海峰、周文虎，取代了三季度末的许长忠、光大证券股份有限公司、李科进、申万宏源证券有限公司、国新国证新锐灵活配置混合型证券投资基金、华泰证券股份有限公司。在具体持股比例上，金元顺安优质精选灵活配置混合型证券投资基金、朱永平持股有所上升，汇添富科创板2年定期开放混合型证券投资基金、朱雪花持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6844户，较三季度末下降了737户，降幅9.72%；户均持股市值由三季度末的29.99万元上升至30.70万元，增幅为2.37%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。