华融和广发摊上事！清越科技、元道通信欺诈发行，中加基金抢着送钱
5月8日，证监会两纸公告，再度揭出A股资本市场两起财务造假、欺诈发行恶劣事件。经查，清越科技、元道通信均涉嫌欺诈发行及信息披露违法违规，触及重大违法强制退市情形，上交所和深交所将依法启动退市程序。这意味着，继ST长药、ST立方之后，2026年以来已有四家上市公司因重大财务造假锁定退市。
清越科技，成立于2010年，2022年12月28日科创板上市，主要从事OLED等新型显示器件的研发、生产和销售，产品主要应用于智能家居、医疗健康、车载工控、消费电子、穿戴显示、商超零售、近眼显示XR等领域。
上市后，该公司曾在23年股价暴涨近150%，市值一度突破100亿元，目前市值只有20亿。公司实控人、董事长兼总经理均是高裕弟，拥有超20年的OLED行业经验，是清华高材生，博士毕业后，曾任职北科技、维信诺显示、清越科技等公司研发、管理等重要岗位，他还曾荣获青年科技奖等一系列荣誉称号。但是，光鲜亮丽的人设背后，依然挡不住上市带来的资金诱惑。
发行前，高裕弟通过昆山和高、合志共创合计间接控制公司52.91%的股权；目前通过两家实体控制42.33%的股权。曾经持股市值高达40亿，如今已不足10亿，截至目前一股未卖，造富梦碎。
根据证监会处罚决定书，清越科技2021年通过故意少计存货跌价准备、虚假销售芯片等方式虚增利润总额1065万元，占2021年度利润总额的 21.72%；
上市后的2022年年报和2023年上半年，清越科技同样存在虚假披露，因故意少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款进行会计处理等事项，导致2022年度利润总额虚增4540万元、占2022年年度报告披露利润总额的104.58%；
导致2023年上半年利润总额虚增4754万元、占2023年半年度报告披露利润总额的145.1%。2023年，清越科技未及时披露补缴4442万元出口退税款事项，占2022年经审计净利润的79.74%。
以2022年为例，2022年利润总额4341万，归母净利润5570万，但该公司虚增利润总额4540万，将一家亏损企业置于虚假繁荣的假象；2021年实际利润只有3800多万，较2020年业绩是下滑的，而非看起来所谓的正增长。妥妥的财务造假、欺诈发行。
最终，董事长高裕弟被禁入市场8年，罚款1050万，副总经理穆欣炬被罚900万，6年禁入；财务总监、董秘张小波被罚750万，5年禁入；监事会主席吴磊罚款600万，4年禁入。此外，本次清越科技面临1.73亿罚款。
对此，股民炸锅了，有人在周五精准买入1万股，很可能要渣都难剩了；不过也有股民不慌，因为参考紫晶存储近100%的赔付标准，凡是在22年12月9日参与打新到25年11月1日收到监管立案书之间参与的股民应该都能拿到钱。
但是，让金杂谈笔极为费解的是，2026年一季度竟然有一家公募，一家顶级投行精准入局，抢着送钱。2026年一季度数据显示，中加基金旗下中加专精特新量化一季度新进220万股；国际顶级大行高盛投资128万股，一季度新进了10.66万股。
金石杂谈查询发现，中加专精特新量化选股基金经理是林沐尘，曾就职于工银瑞信、中金等，22年6月加入中加基金，23年4月开始管理基金产品。
虽然说，林经理投资回报可圈可点，虽然今年收益只有6%，但是近两年收益60%，该踩雷的基金产品不足2年收益更是高达82%，但是量化选股竟然调入财务造假、欺诈发行的股票，是否量化选股模型出了问题？
由于买入时间是一季度，清越科技二季度已经跌了近30%，这买入的1000万资金至少损失了200万，若尚未清仓，很可能1000万资金打水漂。
而随着清越科技财务造假、欺诈发行结果出炉，清越科技的中介机构们摊上大事，其中保荐人为广发证券，发行人律师是金杜，审计机构是立信。本次募集资金8.24亿，发行费用高达0.89亿，占比超10%。广发证券拿到6265万，律师费434万，审计及验资费1663万。
截至目前，先行赔付基金已经成立，由清越科技公司实际控制人高裕弟、保荐人广发证券、审计机构立信会计师事务所拟共同出资设立先行赔付专项基金，用于赔偿适格投资者的投资损失。
元道通信，主要面向通信运营商中国移动、中国电信、中国联通等和通信基础设施运营商中国铁塔，以及通信设备制造商提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务，保障信息通信网络各环节有效运行，为终端用户提供稳定、高质量网络环境。
元道通信，2022年7月8日上市，共计募资10.65亿。保荐上是华融证券、发行人律师是北京国枫律师事务所、审计机构是信永中和事务所。发行费用1.04亿，其中保荐承销费8418万，审计验资费698万，律师费572万。
上市以来，元道通信业多次上演暴涨行情，股价最高报44.82元，目前18.45元，24年跌超30%，25年跌近20%，自高点累跌近60%，最新市值22亿。
根据行政处罚书，上市之前的2019年至2021年，元道通信通过虚构工作量确认单等方式虚增营业收入6590万元、1.61亿元、2.64亿元，分别占年度营收的8.75%、13.12%、16.23%；2022年上市当年的财报同样造假，虚增营收1.66亿元，占2022年年度报告披露营业收入的7.87%。
因涉嫌财务造假、欺诈发行，元道通信被处罚2.39亿，董事长李晋被罚款750万，副总董秘的曹亚蕾罚款750万，均5年市场禁入；时任总经理燕某因故而免予处罚；副总吴志锋被罚300万。
其中，董事长李晋直接和间接持股36.63%，控制42.38%的股份，并未进行减持；公司上市前股东中科海创频繁减持，23年至25年累计套现3个亿；私募秉鸿系也多次套现。
在一季度公司流通股东中，基本都是个人投资者，其中高盛国际依然持有42万股，参考市值700万；值得注意的是，该公司立案时间25年7月11日，但高盛国际25年三季度新进为前10大流通股东，这42万股可能也要被埋了，大概率无法获得赔付。
如果说，中加基金还能归咎于量化模型的bug，这家国际知名投行高盛则是在坟头蹦迪，虽然说买入金额很少，但是两只造假股都有其身影，难免让人对其投资能力产生质疑。