源杰科技扣非净利骤降 回购股份可否提振市场信心？

《投资者网》丁琬璎

日前，陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称“源杰科技”，688498.SH）发布公告表示2023年业绩大幅预减，引发了市场的注意。

源杰科技1月30日晚间发布业绩预告，预计2023年年度实现归母净利润为1800万元到2600万元，与2022年相比，将减少7431.7万元到8231.7万元，同比减少74.08%到82.06%。

此外，为提振市场信心，该公司发布了回购计划。2月19日，源杰科技公告称，公司拟回购5000万元-1亿元股份用于员工持股计划或股权激励,回购价格不超180元/股。

2023年业绩预降背后

根据源杰科技公布的2023年年度业绩预告，预计2023年年度归母净利润为1800万元到2600万元，与2022年相比减少了7431.70万元到8231.70万元，同比减少74.08%到82.06%。扣非净利润为-150万元到650万元，与上年同期相比，将减少8536.67万元到9336.67万元，同比减少92.92%到101.63%（见下图）。

对于2023年度业绩大幅下降，源杰科技在公告中表示，主要是期内电信市场及数据中心销售不及预期。电信市场受到下游客户库存及终端运营商建设节奏放缓的影响，销售额大幅下滑，同时国内市场部分产品价格竞争日益激烈，以及销售的产品结构发生了变化，造成了毛利率水平有所下降；数据中心方面，传统的云数据中心在经过几年较大规模的投资后，2023年出现较为明显的放缓和下滑。

公开信息显示，源杰科技聚焦于光芯片行业，主营业务为光芯片的研发、设计、生产与销售，主要产品主要应用于光纤接入、数据中心、无线通信、车载激光雷达等领域。在光通信领域中，主要产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G光芯片产品和大功率硅光光源产品；在车载激光雷达领域，产品涵盖1550波段车载激光雷达激光器芯片等产品。

投资分析人士表示，光纤行业一直是一个周期性行业。此前的2020年至2022年，源杰科技归母净利润持续上升（见下图）。

发布回购计划

年度业绩预告发布后，源杰科技股价开始下跌。1月30日，该股跌10.11%，收盘报102.65元/股，1月31日收盘价96.07元/股，当日跌幅达6.41%（见下图）。

2月1日，源杰科技发布公告称，公司于2024年1月31日收到公司实际控制人、控股股东、董事长、总经理ZHANGXINGANG先生《关于提议陕西源杰半导体科技股份有限公司回购公司股份的函》。ZHANGXINGANG先生提议公司使用部分超募资金或自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股份。

根据2月7日公司公告，基于对公司未来持续稳定发展的信心和对公司长期价值的认可，为维护投资者利益，增强投资者信心，公司董事长提议以集中竞价交易方式回购公司股份，回购金额5000万元-1亿元，价格不超过董事会通过时前30个交易日均价的150%，后续用于股权激励、员工持股计划或予以注销、减少注册资本（见下图）。

发布回购计划提振市场信心的同时，源杰科技也在积极研发应对本次行业周期。

源杰科技表示，预计未来公司的收入增量主要来自10GEML、100GEML以及CW光源产品。AI带来的光模块需求以400G、800G模块为主，源杰在此领域有100GPAM4EML、CW光源等产品。在CW光源产品方面，早期50mW大功率硅光激光器产品，已经实现销售，目前100mW大功率硅光激光器产品几乎可以实现定制化需求，也在逐步向客户送量中，与优质企业正在进行深入合作。

光纤行业有望走出低谷

有业内人士认为，2024年光纤光缆行业将走出低谷周期。

投资分析人士表示，光纤行业一直是一个周期性行业，经历了一段时间的低迷之后，在2023年开始从低谷中逐渐爬升，展现出强劲的增长势头。与此同时，源杰科技的400G光模块主要用于光电转换，其在400G、800G甚至1T等网络系统构建中起着重要的作用。

市场机构CRU预测，全球光缆需求将在2023年至2027年间以约4%的复合年增长率增长，到2027年底将超过6.5亿芯公里。

去年10月底，源杰科技举办的2023年第三季度报告业绩交流会上曾表示，上半年光纤接入市场需求，尤其是海外需求较疲软。在光纤接入方面，2023年二季度、三季度下滑幅度较大。尤其北美市场，某些单品出现较大的下滑。

彼时，源杰科技表示，从2023年第四季度看，陆续已经开始恢复订单需求，国内的需求也同步恢复。在数据中心方面，AI带来的需求较强，公司会继续研发适用于其的相关产品。在无线市场方面，目前没有较大的变化，2024年上半年需求应该有所恢复。

近年来，随着云计算、大数据、移动互联网、5G、人工智能等技术发展，数据中心管理数据量呈爆发式增长，在此背景下，市场对光模块的传输速率要求不断提升，400G及以上光模块需求随之释放。

源杰科技表示，公司100GEML目前产品在客户端的测试阶段，200GEML正在做研发、进度符合预期。除此以外，公司10GEML主要应用于光纤接入领域，未来也有望形成新的增长点。（思维财经出品）■