茂莱光学：2023年净利同比下降20.83% 拟10派6.5元

中证智能财讯 茂莱光学（688502）3月28日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.58亿元，同比增长4.40%；归母净利润4672.38万元，同比下降20.83%；扣非净利润3276.50万元，同比下降37.74%；经营活动产生的现金流量净额为5754.45万元，同比下降23.34%；报告期内，茂莱光学基本每股收益为0.9439元，加权平均净资产收益率为4.78%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派6.5元（含税）。

以3月27日收盘价计算，茂莱光学目前市盈率（TTM）约为123.01倍，市净率（LF）约为4.83倍，市销率（TTM）约为12.55倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，茂莱光学近三年营业总收入复合增长率为22.98%，近三年净利润复合年增长率为3.92%。

分产品来看，2023年公司主营业务中，光学器件收入2.30亿元，占营业收入的50.20%；光学系统收入1.33亿元，占营业收入的29.12%；光学镜头收入0.87亿元，占营业收入的19.05%。

2023年，公司毛利率为51.89%，同比上升2.37个百分点；净利率为10.20%，较上年同期下降3.25个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为54.13%，同比上升0.73个百分点，环比上升6.63个百分点；净利率为10.61%，较上年同期上升4.16个百分点，较上一季度上升4.22个百分点。

分产品看，光学器件、光学系统、光学镜头2023年毛利率分别为52.80%、52.09%、49.04%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.91亿元，占总销售金额比例为41.76%，公司前五名供应商合计采购金额0.41亿元，占年度采购总额比例为20.51%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.78%，较上年同期下降12.76个百分点。公司2023年投入资本回报率为5.38%，较上年同期下降8.92个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5754.45万元，同比下降23.34%；筹资活动现金流净额7.10亿元，同比增加7.13亿元；投资活动现金流净额-6.75亿元，上年同期为-1.01亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5.71亿元，上年同期为-0.08亿元。

2023年，公司营业收入现金比为107.49%，净现比为123.16%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.82次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业4/23）；固定资产周转率为2.40次，上年同期为3.47次（2022年行业平均值为2.02次，公司位居同行业5/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.64次、1.55次。

2023年，公司期间费用为1.82亿元，较上年同期增加3610.58万元；期间费用率为39.73%，较上年同期上升6.48个百分点。其中，销售费用同比增长4.68%，管理费用同比增长23.74%，研发费用同比增长23.43%，财务费用由去年同期的-593.64万元变为-193.46万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加2259.12%，占公司总资产比重上升20.39个百分点；存货较上年末增加29.10%，占公司总资产比重下降9.41个百分点；其他非流动资产较上年末增加1152.37%，占公司总资产比重上升7.76个百分点；在建工程较上年末增加32.59%，占公司总资产比重下降5.76个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少85.25%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；应付账款较上年末增加23.86%，占公司总资产比重下降5.21个百分点；合同负债较上年末减少51.95%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；应付职工薪酬较上年末增加17.28%，占公司总资产比重下降2.03个百分点。

从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.6亿元，占净资产的13.42%，较上年末增加3601.99万元。其中，存货跌价准备为2371.23万元，计提比例为12.92%。

2023年全年，公司研发投入金额为6714.56万元，同比增长23.43%；研发投入占营业收入比例为14.66%，相比上年同期上升2.26个百分点。

年报显示，2023年度公司新申请发明专利23项，实用新型专利21项，获得发明专利20项（其中包含13项境外发明专利），实用新型专利19项。累计获得发明专利44项，实用新型专利117项，外观设计专利1项，软件著作权3项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为12.17%，相比上年末下降25.52个百分点；有息资产负债率为1.87%，相比上年末下降14.04个百分点。

2023年，公司流动比率为5.30，速动比率为4.22。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为广发电子信息传媒产业精选股票型发起式证券投资基金、银华中小盘精选混合型证券投资基金、华夏基金-信泰人寿保险股份有限公司-分红产品-华夏基金-信泰人寿1号单一资产管理计划，取代了三季度末的博时军工主题股票型证券投资基金、德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、易方达科技创新混合型证券投资基金。在具体持股比例上，诺安成长混合型证券投资基金持股有所上升，诺安和鑫保本混合型证券投资基金、易方达创新成长混合型证券投资基金、东方人工智能主题混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3513户，较三季度末下降了337户，降幅8.75%；户均持股市值由三季度末的318.12万元上升至326.13万元，增幅为2.52%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。