【机构调研记录】国投瑞银基金调研茂莱光学、柳 工等3只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及11月27日披露的机构调研信息，国投瑞银基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）茂莱光学 （国投瑞银基金参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：公司具备深紫外波段193nm增透和高反强激光膜的镀膜能力，以及266nm多种镀膜与测量能力，已开展研发并制作试验件，尚未量产。正通过可转债项目构建深紫外器件和镜头的商业化量产能力，规划3年建设期和5年产能爬坡期。在AR检测领域，公司为独有的RVR检测设备供应商，技术积累持续，前三季度国内外客户需求较去年同期显著提升，部分客户合作覆盖研发与生产。批量供应后单价通常会调整。客户认证严格，产品稳定性要求高，转换成本大，合作一旦建立不易更换，部分客户合作已超十年。半导体领域海内外需求均增长，海外稳定，国内受益于国产化替代发展迅速，公司当前聚焦产能爬坡与交付。

2）柳 工 （国投瑞银基金参与公司特定对象调研&分析师会议）

调研纪要：2025年“11·26全球客户节”是柳工历史上规模最大、效果最好的一届，展示八大场景及全系列电动设备，推出200吨矿用挖掘机9200F，吸引近2000名嘉宾，海外经销商约1200名，意向订单预计超往届。预计2026年国内土方机械市场延续增长，核心产品有望达两位数增速；国际市场谨慎乐观，全球需求个位数复苏，非洲、亚洲、中东中亚增长较快。公司计划2030年营收不低于600亿元，其中国际收入占比不低于60%，销售利润率不低于8%，目标进入全球工程机械前十强。H股上市契合全球化目标，当前为2024-2026年最佳窗口期。矿山业务聚焦新能源赛道和中型露天矿山客户，提供电动化、无人驾驶解决方案。国内价格竞争趋稳，柳工坚持高质量发展，不参与非理性价格战。应收账款主要集中于6个月至1年，四季度已开展回款攻坚，将持续严格管理信用风险。

3）杰瑞股份 （国投瑞银基金管理有限公司参与公司电话会议&线上电话会议）

调研纪要：公司的发电设备能满足数据中心、油气开发等领域对可靠性、响应速度和稳定性的高标准要求。公司成立全资子公司杰瑞敏电能源集团，整合电力板块资源，依托燃气发电、智能控制等技术积累，提供综合能源解决方案。公司建立了覆盖研发、制造、质控与全球供应链的管理体系，保障项目高效落地。产品在北美地区经反复验证，赢得高度市场认可。公司已构建集成化、模块化、智能化的燃气发电产品体系，适配多种应用场景，并与贝克休斯签署燃气轮机全球战略合作协议，夯实供应链。目前已获超1亿美元北美数据中心发电机组订单，正集中力量推进交付。

国投瑞银基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)2397.89亿元，排名34/211；资产管理规模(非货币公募基金)1382.11亿元，排名36/211；管理公募基金数217只，排名31/211；旗下公募基金经理32人，排名41/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国投瑞银锐意改革混合A，最新单位净值为1.35，近一年增长60.85%。

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