两天暴涨超40%！百利天恒斩获8亿美元大单，广发、富国10亿元重仓狂欢

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 柳川 陈锋 北京报道

12月12日早间，百利天恒（688506.SH）公告称，全资子公司SystImmune,Inc.与百时美施贵宝（BMY.US）就BL-B01D1项目达成独家许可与合作协议。这笔交易引人瞩目的是最高可达84亿美元的总交易额，首期付款亦高达8亿美元。

受此利好消息影响，百利天恒当日实现20%涨停，13日公司股价再度冲高，最高达到157.33元/股，两日最大涨幅一度达到44%。

《华夏时报》记者注意到，尽管账面上一直在亏损，但百利天恒依然受到了各大公募基金的青睐。Wind数据显示，截至2023年三季度末，共有14家公募基金持有百利天恒股票，持股数量占到了流通股总数的47%。在14家持仓公募中，持股数量最高的为广发基金和富国基金。

又一国产ADC“出海”

根据公告，BL-B01D1是一款潜在的同类首创EGFR/HER3双特异性抗体药物偶联物（ADC）。根据合作协议，双方将合作推动BL-B01D1在美国的开发和商业化。

百利天恒的此次授权刷新了今年国内创新药的单药首付款纪录，也刷新了年内康方生物创造的最高50亿美元交易总额的纪录。受这一消息影响，百利天恒12月12日开盘即涨停，市值突破500亿元。

本报记者了解到，ADC是国产药物出海的热门品种。据德邦证券统计，2021年至2023年上半年，国产ADC出海交易金额已经超过200亿美元，其中科伦博泰通过授权默沙东9款产品，拿下超118亿美元的潜在交易金额。

而从出海交易次数来看，排在前位的企业有科伦药业、石药集团、映恩生物、康诺亚等，出海ADC药物靶点主要涵盖了HER2、TROP2、Claudin18.2等。

IPG中国区首席经济学家柏文喜对《华夏时报》记者表示：“随着全球医药市场的不断扩大和技术的不断进步，创新药出海成为了一个重要的趋势。中国的创新药企业在国内市场取得了一定的成功后，开始积极寻求在全球市场的发展机会。这为相关公司的投资价值带来了新的增长点。”

资料显示，百利天恒实控人朱义持有公司74.34%的股份，以12月12日收盘价估算，其持有的股票价值约390亿元。

今年初，百利天恒调整了首发募投项目“抗体药物临床研究项目”中的部分临床试验子项目。其中，四特异性抗体药物临床拟投入募集资金从1.40亿元缩减至3407.29万元；双抗临床研究的拟投入募集资金金额也从2.87亿元缩减至2.07亿元；同时，公司新增ADC药物研究项目，拟投入募集资金3.42亿元，其中包括此次出海的BL-B01D1，另外还有两款单抗ADC药物。

值得注意的是，目前，百利天恒尚未有创新药项目上市，主营产品仍为化药仿制药和中成药制剂。

业绩方面，2023年第三季度，百利天恒实现营收6665.60万元，同比下降62.04%，归母净亏损达1.87亿元。公司前三季度实现营收3.78亿元，同比下降21.37%；归母净亏损5.15亿元，去年同期净亏损2.43亿元。2023年前三季度，企业累计支出的研发费用达到5.10亿元。

广发、富国最受益

《华夏时报》记者注意到，尽管账面上一直在亏损，但百利天恒依然受到了各大公募基金的青睐。Wind数据显示，截至2023年三季度末，共有14家公募基金持有这只股票，持股数量占到了流通股总数的47%。

在14家持仓公募中，持股数量最高的为广发基金和富国基金，持股数量分别为424.49万股和411.21万股，两家持仓市值共计超10亿元。

Wind数据显示，截至2023年三季度末，广发基金名下有4只产品持有百利天恒共424.49万股，占到了公司流通股总数的12.17%，位列所有基金第一名。

这4只产品分别为广发医疗保健、广发医药健康混合、广发创新医疗两年持有期混合、广发沪港深医药混合，这4只产品的基金经理均为吴兴武。目前，吴兴武在管基金规模为131.5亿元。

尽管吴兴武持有百利天恒的数量排名第一，但百利天恒在他的总体持仓比例并不重。以广发医疗保健为例，百利天恒的持仓占比仅为3.48%，位列第六，这只基金第一大重仓股为药明康德。

受国外创新药研发放缓和国内cxo产能大量投放的影响，cxo市场供求关系出现恶化，药明康德等cxo概念股今年出现不同程度的下跌。这种情况下，广发医疗保健今年以来单位净值下跌16.38%，在同类型844只产品中排第559名，排名相当靠后。

吴兴武在半年报中表示，预计下半年医药板块将是磨底行情，国内经济复苏节奏和海外宏观利率环境均为重要变量，这些因素对医药行业的内需和外需均有很大影响。一方面，本基金会积极应对当前市场环境，通过把握阶段性投资机会，努力使净值稳定增长；另一方面，将逐步加仓估值已跌到合理区间的长期优质公司，期待获取长期收益。

西南证券医药组年度策略认为，随着研发提速、创新提质，国产新药License out与自主出海渐入佳境，越来越多的创新品种具备出海潜质，国际化加速再次印证A股不少创新药公司自主创新能力已具备全球竞争力，管线价值持续兑现。

华东某券商医药分析师对本报记者表示：“2023年为部分创新药企业出海元年，2024年有望进入收获期，海外赛道市场基本上是国内市场的7到10倍，国内企业靠王牌产品出海，有望逐步打开成长天花板。”

责任编辑：帅可聪 主编：夏申茶